环球时讯：地产后周期产业链数据每周速递：3月家具行业出口额转为同比正增长

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本周地产后周期各板块中，白色家电板块表现相对强势。本周沪深300 指数下跌0.76%，地产后周期各板块中，白色家电板块本周上涨0.37%，跑赢大盘1.13pct；厨房电器、家具、黑色家电、照明电工、小家电、服务机器人板块本周分别下跌5.43%、5.22%、5.09%、2.25%、2.09%、1.78%，分别跑输大盘4.67pct、4.47pct、4.34pct、1.49 pct、1.34pct、1.03pct。

内销：3 月传统厨电、洗地机线上零售额同比正增长。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格走势分化；与上周相比，本周铜价上涨0.26%，铝、不锈钢价格分别下跌0.45%、1.45%，ABS 现货价格下跌0.90%，PC 现货价格上涨0.39%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比下降2.0%（上周环比-34.7%），累计同比增长6.9%（上周累计同比+5.5%）；二手房成交面积环比增长22.6%（上周环比-28.5%），累计同比增长59.7%（上周累计同比+58.9%）。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023 年1-2 月全国住宅销售面积累计同比下降0.6%（2022 年12 月同比-31.5%），1-2 月全国住宅竣工面积累计同比增长9.7%（2022 年12 月同比-5.7%）；2023 年3 月全国10大城市二手房交易量7.98 万套，同比增长90.6%（2 月同比+118.1%），1-3 月累计同比增长55.9%。精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2023 年1 月、2 月全国精装房开盘量分别约2.36 万套、3.55 万套，分别同比下降76.5%、6.33%（2022 年12 月同比下降54.22%），2023 年1-2 月累计同比下降57.3%。（3）零售跟踪：2023 年1-2 月家具类零售额累计同比增长5.2%（2022 年12 月同比-5.8%）；1-2 月家用电器和音像器材类零售额累计同比下降1.9%（2022 年12 月同比-13.1%）。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，3 月传统厨电、洗地机线上零售额同比正增长，同比分别增长3.9%、5.8%。

出口：3 月家具、家电出口额转为同比正增长。（1）海外地产需求：2 月美国成屋销售量同比下降22.6%；私人住宅开工量同比下降18.4%；2023 年2 月私人住宅营建许可数为129.8 万套，同比下降30.1%（1 月同比-27.3%），延续同比负增长。

（2）板块及细分品类出口表现：2023 年3 月家具出口额转为同比正增长（13.68%），家电出口额转为同比正增长（11.90%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2023 年2 月，冰箱、微波炉、电饭锅、电炒锅、面包机出口额同比增速较上月有所回升，其中电饭锅、电炒锅、面包机出口额实现同比正增长；空调、洗衣机、液晶电视、电扇、吸尘器、抽油烟机、电磁炉、电烤箱、电热水壶、电热咖啡机、多士炉、搅拌机等品类出口额同比降幅相比上月均有不同程度扩大。

从2022 年全年看，仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长，同比增速分别为23%、14%、8%、5%、4%；其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。

建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头欧派家居(603833，买入)、志邦家居(603801，买入)、索菲亚(002572，买入)、尚品宅配(300616，增持)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。

风险提示

地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险

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