首页 > 资讯 >

全球快资讯丨利欧股份(002131):消费复苏业绩拐点已至 “奇思妙想”AI落地在即

2023-04-29 17:24:28 来源:兴业证券股份有限公司


(资料图)

投资要点

事件: 利欧股份发布2022 年度报告和2023 年一季度报告。2022 年公司实现营业收入202.68 亿元,同比下降0.06%;归母净利润-4.43 亿元,同比减亏56.53%;扣非母净利润1.40 亿元,同比扭亏。公司2022 年Q4 实现营收51.18 亿元,同比下降12.26%;归母净利润-3.68 亿元,同比减亏60.45%;扣非母净利润-0.51 亿元,同比减亏96.91%。公司2023年Q1 实现51.94 亿元,同比增长10.22%;归母净利润5.97 亿元,同比扭亏;扣非母净利润0.59 亿元,同比增长40.07%。

泵业市场持续扩张,数字、投资业绩承压。2022 年公司整体毛利率达8.67%,同比增加1.34pct;销售费用率3.19%,同比增加0.34pct;管理费用率2.18%,同比减少0.09pct;研发费用率0.97%,同比增加0.15pct。

1)利欧泵业:2022 年利欧泵业区域策略由“以国际市场为主”向“国外与国内市场双管齐下”转变,积极开展国内布局,全年实现营收43.07亿元,同比增长6.53%;2)利欧数字:2022 年度,数字营销整体市场需求萎缩,全年利欧数字实现营收159.61 亿元,实现净利润仅4687.61万元,其中计提恒大1.67 亿元应收账款减值损失;3)投资业务:2022年公司持有的理想汽车股票确认的公允价值变动损失约为-7.29 亿元,该部分对归属于上市公司股东的净利润影响金额约为-5.47 亿元。

机械制造高效扩张,全面拥抱AI 技术。1)国内泵业高速扩张:利欧泵业积极践行“国内国际双循环的策略”,在稳定国外市场的同时大力开拓国内市场,增厚公司业绩。2)头部渠道、客户深度合作:利欧数字与多个头部媒体平台及主流厂商建立了深度的合作关系,整体合作规模已达百亿,客户涵盖互联网、快消、美妆、游戏、金融、汽车等头部企业,将持续受益于消费复苏后广告主需求的恢复。3)全面拥抱AIGC:

公司积极把握AI 发展趋势,打造AIGC 产品 “奇思妙想”,助力降本增效的同时,可实现营销创意的快速落地和爆款广告的高效复制,并有望与自身强大设计师团队相结合,输出SaaS 产品提供客制化解决方案,打造营收增长新引擎。

盈利预测:消费复苏带动数字营销持续修复,AIGC 赋能降本增效未来可期,制造业国内扩张有望增厚公司业绩。我们略微调整盈利预测,预计公司2023-2025 年归母净利润为6.00/8.01/9.62 亿元,对应当前股价(2023 年04 月28 日)的PE 分别为25.3/19.0/15.8 倍,维持“增持”评级。

风险提示:市场波动风险、原材料价格波动风险、人力资源风险、人才流失风险、市场竞争加剧风险、政策风险

关键词

最近更新