流动性跟踪：1Y存单收益率降至2.59% 关注

资金价格：

(资料图片仅供参考)

本周资金价格上行。周五R001 升至2.23%（较上周日上行48bp），R007 升至2.37%（较上周日上行12bp）。周五DR001 升至2.13%（较上周日上行39bp），DR007 升至2.32%（较上周日上行15bp）。

同业存单：

存单发行规模回落，融资规模由正转负。本周发行量大幅回落至4965.1 亿元（前值10294.4 亿元），净融资降至-646.3 亿元（前值4695.7 亿元），下周存单到期量796.3 亿元。

一级发行：平均期限下降。本周加权平均发行期限下行至0.54 年；1Y 期限存单发行占比回落，由44.6%下降至34.6%，3M 期限存单发行占比上升，由23.8%上升至32.0%；各类型银行发行成功率有所回落。

二级市场：到期收益率总体下行。相比上周日，1M 期收益率收于1.94%（下行38bp）；其他期限变化幅度较小，3M 收于2.36%（下行6.6bp）；6M 收于2.45%（下行4.1bp）；1Y 收于2.59%（下行4.5bp）。

质押式回购市场：

质押式回购成交量回落。本周银行间市场质押式回购成交量均值降至6.0 万亿（上周6.

5 万亿元），隔夜回购成交占比升至74%。

大行+股份行资金融出能力上升，银行整体资金融出能力上升。大行隔夜融出资金价格中枢（20D MA）上升至1.68%。非银机构整体正回购余额下降、逆回购余额上升，资金缺口上升 。

杠杆率：

杠杆率总体下行。本周银行间市场整体杠杆率由108.2%降至107.6%（处于32%分位数，低于2021 年以来平均值108.1%）。

分机构来看，银行、证券公司杠杆率下降，保险公司、广义基金杠杆率上升。

银行杠杆率由104.3%降至103.1%（处于40%分位数，低于平均值104.2%）；证券公司杠杆率由193.5%降至189.1%（处于24%分位数，低于平均值212.4%）；保险公司杠杆率由117.0%升至117.7%（处于9%分位数，低于平均值124.6%）；广义基金杠杆率由114.1%升至115.3%（处于99%分位数，高于平均值112.8%）。

下周资金面关注（5/1-5/7）：

公开市场：周一至周五分别有1150、1700、950、930、1650 亿元逆回购到期，共有6380 亿元逆回购到期。

政府债：下周无国债发行与到期；下周四有1184.34 亿元地方债发行，183.18 亿元地方债到期，净融资规模为1001.16 亿元。

同业存单：下周一到周日分别有52.4、39.9、85.4、140、45.4、174、259.2 亿元同业存单到期，合计到期量796.3 亿元。

风险提示：数据更新不及时及提取失误、数据口径调整等。

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