首页 > 资讯 >

煤炭周报:大秦线检修结束 布局长协煤为主公司

2023-05-08 10:18:52 来源:国信证券股份有限公司


(资料图)

报告摘要

1.煤炭板块收涨,跑赢沪深300指数。中信煤炭行业收涨0.26%,沪深300指数下跌0.3%,跑赢沪深300指数0.56个百分点。全板块整周20只股价上涨,14只下跌,3只持平。ST大洲涨幅最高,整周涨幅为8.22%。

2.重点煤矿周度数据:中国煤炭运销协会数据,4月28日-5月3日,重点监测企业煤炭日均销量为759万吨,比上周日均销量减少18万吨,减少2.3%,比上月同期增加77万吨,增加11.2%。其中,动力煤周日均销量较上周持平,炼焦煤销量较上周减少6.9%,无烟煤销量较上周减少16%。截至5月3日,重点监测企业煤炭库存总量(含港存)2666万吨,比上周增加6.6%,比上月同期增加338万吨,增加14.5%。

3.动力煤产业链:价格方面,环渤海动力煤(Q5500K)指数732元/吨,周环比持平,中国进口电煤采购价格指数1214元/吨,周环比下跌5.45%。从港口看,秦皇岛动力煤价格周环比上涨,黄骅港周环比上涨,广州港周环比持平;从产地看,大同动力煤车板价环比下跌0.6%,榆林环比下跌2.29%,鄂尔多斯环比下跌0.26%;澳洲纽卡斯尔煤价周环比上涨9.5%;动力煤期货结算价格801.4元/吨,周环比持平。库存方面,秦皇岛煤炭库存510万吨,周环比增加5万吨;北方港口库存合计2626万吨,周环比增加6万吨。

4.炼焦煤产业链:价格方面,京唐港主焦煤价格为1970元/吨,周环比下跌6.19%,产地柳林主焦煤出矿价周环比下跌8.82%,吕梁周环比下跌6.06%,六盘水周环比下跌10%;澳洲峰景焦煤价格周环比下跌6%;焦煤期货结算价格1323元/吨,周环比下跌10.88%;主要港口一级冶金焦价格2290元/吨,周环比下跌8.03%;二级冶金焦价格2090元/吨,周环比下跌8.73%;螺纹价格3700元/吨,周环比下跌3.39%。库存方面,京唐港炼焦煤库存51.9万吨,周环比减少9.6万吨(15.61%);独立焦化厂总库存816.7万吨,周环比减少4.7万吨(0.57%);可用天数8.9天,周环比增加0.1天。

5.煤化工产业链:阳泉无烟煤价格(小块)1280元/吨,周环比持平;华东地区甲醇市场价2471.67元/吨,周环比下跌35.56元/吨;河南市场尿素出厂价(小颗粒)2340元/吨,周环比下跌10元/吨;纯碱(重质)纯碱均价2763.75元/吨,周环比下跌127.5元/吨;华东地区电石到货价2983.33元/吨,周环比持平;华东地区聚氯乙烯(PVC)市场价5894.44元/吨,下跌57.78元/吨,;华东地区乙二醇市场价(主流价)4150元/吨,周环比上涨98元/吨;上海石化聚乙烯(PE)出厂价8450元 /吨,周环比下跌200元/吨。

6.投资建议:焦炭第六轮提降,民用电需求仍较弱,煤价震荡运行。当前仍处季节性用电淡季,电厂日耗震荡,长协拉运为主。供给依然高位,大秦线检修结束,煤企、港口仍在累库。基本面方面,供给稳定,高库存抑制下港口煤价反弹无力,震荡运行。动力煤方面,港口及产地价格涨跌互现,煤企、港口库存同比仍高位,关注气温升高及电厂日耗回升情况;钢价继续下降,低利润下检修增多,负反馈影响焦炭、炼焦煤价格下跌;化工煤价格持平,化工产品价格多数下跌。煤炭需求虽季节性走弱,但年报季报业绩较好、分红回报丰厚,虽煤价有下行压力,但长协煤公司业绩稳健,维持行业“超配”评级,低估值高股息下布局长协煤为主的公司和煤电一体的公司,同时焦煤供给增加,焦炭毛利或有修复空间。关注动力煤公司中国神华、中煤能源、陕西煤业;焦煤公司盘江股份、淮北矿业、山西焦煤、平煤股份以及转型新能源的华阳股份、美锦能源,关注煤机龙头天地科技。

7.风险提示:疫情的反复;产能大量释放;新能源的替代;安全事故影响。

关键词

最近更新