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全球新消息丨机械设备行业周报:Q1能源设备景气上行 激光设备合同负债增幅较大

2023-05-08 12:12:39 来源:开源证券股份有限公司


(资料图片仅供参考)

宏观经济及终端需求影响犹在,机械板块整体业绩承压受宏观经济下行、终端需求疲软等因素影响,2023 年Q1 机械设备板块营收、净利润增速均呈现下滑。2023 年Q1 机械设备板块营收同比+3.1%,归母净利润同比+3.6%。盈利能力小幅修复,毛利率23.25%,同比+1.80pct;净利率6.84%,同比+0.05pct。

能源与重型机械:核电、火电景气上行,板块净利润持续上升2023 年Q1 能源与重型机械板块净利润稳健增长。2023 年Q1 能源与重型机械板块营收493.39 亿元,同比+12.0%;归母净利润27.96 亿元,同比+34.0%。研发费用同比+11.3%。目前我国核燃料运输容器等关键设备国产化率仍较低,国产厂商持续加大研发支出抢占海外厂商份额。核电核准加速、火电装机量增速有望迎来拐点,自主可控需求下,国产核心设备需求增长,景气度有望持续。

机床工具、机器人板块盈利能力修复,工控板块景气度下行机床工具板块2023 年Q1 机床工具营业收入56.41 亿元,同比下降1.7%,营收降幅有所收窄;归母净利4.83 亿元,同比上升5.0%,利润水平持续修复。净利表现持续改善。2023 年Q1 销售毛利率24.40%,较2022 年同期下降0.31 pct; 2023年Q1 销售净利率8.31%,较2022 年同期提升0.49 pct。机器人板块2023 年Q1机器人行业营收73.45 亿元,同比上升24.5%;归母净利润5.36 亿元,同比上升53.7%。盈利能力较2022 年全年修复明显,毛利率24.72%,净利率7.27%。合同负债68.68 亿元,与上年同期相比未见明显增长。工控设备板块2023Q1 实现营业收入139.62 亿元,同比+3.1%,增速有所下降。归母净利润14.88 亿元,与2022 年同期持平。毛利率有所修复,2023Q1 为32.70%,同比+ 0.72pct;净利率略有下降10.88%,同比-0.36%。

激光设备合同负债增幅较大,刀具行业营收增速反转激光设备板块2023 年Q1 营业收入84.4 亿元,同比上升0.1%,归母净利润为5.98亿元,同比下降8.2%。销售毛利率28.62%,同比下降0.57pcts;销售净利率7.21%,同比下降0.75pcts。合同负债涨幅较大。2023 年Q1 达67.88 亿元,同比增长48%,板块未来收入有望高增。伴随2023 年宏观经济复苏,激光设备板块有望迎来盈利能力修复。刀具行业相关标的2023 年Q1 平均营收7.94 亿元,同比上升5.31%;平均归母净利0.46 亿元,同比下降6.65%。刀具行业2023 年Q1 平均销售毛利率34.36%,同比下降0.07 pct;销售净利率16.99%, 同比下降0.22pct。平均库存周转天数持续上升,2023 年Q1 达189.45 天,同比上升17%。

风险提示:宏观经济复苏不及预期,细分领域国产替代进度不及预期。

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