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银河证券每日晨报

2023-05-12 10:23:43 来源：中国银河证券股份有限公司

(资料图)

宏观：价格短期低迷，2 季度自主平衡，下半年政策有望宽松。

政策仍然有空间，短期物价低迷并不可怕。4 月份CPI 和PPI 同时回落，这都显示了终端需求的疲弱。4 月生产淡季，上游和下游产品价格仍然以回落为主。居民物价2 季度也较为低迷，服务类价格仅有微弱涨势，商品价格回落。但也要注意到政策层面仍然留有空间：（1）1 季度超量的信贷和社融资金会带动需求上行；（2）居民正常需求仍然在缓慢恢复过程中。短期价格低迷也是居民平衡资产负债表、企业平衡生产和库存、商品平衡供给和需求的过程。预计下半年物价会有所好转。

北交所：22 年业绩彰显中小企业发展活力，研发投入持续加码推动创新升级。长期仍建议关注：①政策支持的专精特新，专注于细分赛道龙头优质中小公司；②长周期战略下的高景气度赛道，如双碳、半导体、高端制造等，关注其上下游产业链的相关标的。

电子：预期回归，双主线布局电子板块。我们认为今年电子板块的行情将会继续围绕算力硬件与半导体解决卡脖子环节两条主线，同时复苏的预期将进一步推迟延后至23Q3-Q4，届时板块有望迎来新一轮修复行情。从选股上看，AI 行情的演绎将进入业绩和预期兑现阶段，具有业绩兑现能力的算力公司将迎来新一轮行情，我们继续重点看好算力产业链，建议关注：寒武纪（688256）、景嘉微（300474）、海光信息（688041）、龙芯中科（688047）、通富微电（002156）、长电科技（600584）、深科技（000021）、沪电股份（002463）、胜宏科技（300476）、工业富联（601138）；关注半导体解决卡脖子环节，关注中芯国际（688981）、北方华创（002371）、拓荆科技（688072）、华海清科（688120）、芯源微（688037）等；看好VR 产业链，建议关注立讯精密（002475）、鹏鼎股份（002983）、长盈精密（300115）、赛腾股份（603283）、京东方A（000725）、TCL 科技（000100）、深天马A（000050）等。

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