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世界滚动:流动性跟踪:杠杆率升至109.5%

2023-05-14 11:21:38 来源:中泰证券股份有限公司

资金价格:本周资金价格上行。周五R001 降至1.44%(较上周六上行32bp),R007升至1.90%(较上周六上行16bp)。周五DR001 升至1.32%(较上周六上行24bp),DR007 升至1.81%(较上周六上行9bp)。

同业存单:


(资料图)

存单发行规模、融资规模回升。本周发行量回升至6983.2 亿元(前值1659.5 亿元),净融资升至1425.4 亿元(前值863.2 亿元),下周存单到期量5628.2 亿元。

一级发行:平均期限上升。本周加权平均发行期限上行至0.51 年;1Y 期限存单发行占比回升,由24.3%上升至42.8%,其余期限存单发行占比回落;除农商行发行成功率下降以外(由99.3%降至94.9%),其余各类型银行发行成功率有所回升。

二级市场:到期收益率总体下行。相比上周六,1M 期收益率收于1.94%(下行13bp);3M 收于2.19%(下行13bp);6M 收于2.29%(下行10bp);1Y 收于2.43%(下行8bp)。

质押式回购市场:

质押式回购成交量回升。本周银行间市场质押式回购成交量均值升至7.9 万亿(上周5.8 万亿元),隔夜回购成交占比升至92.4%。

大行+股份行资金融出能力上升,银行整体资金融出能力上升。行隔夜融出资金价格中枢(20D MA)回落至1.61%。非银机构整体正回购余额上升、逆回购余额下降,资金缺口下降。

杠杆率:

杠杆率总体上行。本周银行间市场整体杠杆率由108.5%升至109.5%(处于99%分位数,高于2021 年以来平均值108.1%)。

分机构来看,银行、证券公司、保险公司、广义基金杠杆率均有所上升。具体来说:

银行杠杆率由104.1%升至104.7%(处于86%分位数,高于2021 年以来平均值104.3%);

证券公司杠杆率由197.6%升至209.9%(处于37%分位数,低于2021 年以来平均值212.2%);

保险公司杠杆率由116.8%升至117.4%(处于4.4%分位数,低于2021 年以来平均值124.5%);

广义基金杠杆率由115.8%升至117.7%(处于99%分位数,高于2021 年以来平均值112.8%)。

下周资金面关注(5/15-5/21):

公开市场:周一至周五分别有40、20、20、20、20 亿元逆回购到期,合计120 亿元。

政府债:下周一国债发行量1252.4 亿元,偿还量1000 亿元,周六偿还量2934.5 亿元,下周净发行量为-2682.1 亿元。下周一到周五分别有246.33、0、882.53、292.58、1166.47 亿元地方债发行,周一到周日分别有78.35、27.09、57.68、332.75、7.79、49、125.1 亿元地方债到期,下周净发行规模为1910.14 亿元。

同业存单:下周一到周日分别有501.8、1141.5、1171.3、655.2、1706.3、269.2、182.9亿元同业存单到期,合计到期量5628.2 亿元。

风险提示:数据更新不及时及提取失误、数据口径调整等。

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