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机械设备行业周报:出口新高、复苏在即 通用激光行业将迎新一轮成长

2023-05-15 10:24:24 来源:开源证券股份有限公司


【资料图】

激光产业链:迈向全面自主可控,高端产品仍待突破激光产业链上游主要包括光学材料、元器件及控制系统,中游主要为激光器,下游为激光加工设备,终端应用领域涵盖传统钣金加工、汽车、医疗、半导体、PCB、光伏锂电等市场。根据前瞻产业研究院数据,2021 年中国激光产业市场规模为2055 亿元。激光运控系统因其高技术壁垒和客户黏性,是整个激光产业竞争格局最优的环节。以激光切割运控系统为例,中低功率激光切割控制系统领域中,柏楚电子、维宏股份、奥森迪科三家企业市场占有率约为90%,基本完全实现国产替代。高功率激光切割控制系统国产化率仅约10%,是国产替代的重要环节。

激光器是发射激光的设备,在激光设备的成本中占比最高,达40%。2019 年,我国中、低、高功率激光器国产替代率分别为61.2%、99%、57.6%。2022 年我国激光器整体国产化率已达到70%。中国激光加工设备制造行业近年来在中低端领域得到了迅速发展,高端市场国产化率仍待提升。行业整体格局分散,国内龙头大族激光占14%,排名第二的华工科技占3%。

制造业复苏信号显现,2023Q1 通用激光已有所回暖2023Q1,宏观经济指标向好,制造业复苏有望。2023Q1 制造业固定资产累计投资(包含汽车、电气机械、和科技)同比分别提升7%/19.0%/43.1%/15%,电气机械和汽车行业维持较高投资增速。2023 年Q1,企业中长期贷款同比增长53.93%,进入扩展区间。2023 年以来中国金属切削/成形机床产量降幅同比收窄。

从激光行业的经营数据看,通用激光板块有所回暖,锐科激光同比增长12%,柏楚电子同比增长42%。复盘历史数据,制造业固定投资上行期,激光行业呈现更高的增速。因此我们看好需求进一步复苏后通用激光行业的高增长弹性。

激光加工机床出口新高,国产激光设备替代海外2023 年3 月国内激光器加工机床出口额创历史新高,同比增幅达到37%,出口景气度拐点已至,全球替代或将拉开帷幕。国产激光设备最大优势在于价格。激光器和核心器件国产化后,激光设备成本大幅下降,激烈的竞争也推动价格降低。

根据激光制造网数据,一台3KW 的国产激光切割设备,可能不到20 万即可拿到,但是同等功率的欧洲设备仍然报价百万元以上。目前我国激光产品总体出口只占激光产值的约10%,仍有很大提升空间,核心突破点在于提高激光设备的安全性和稳定性,达到发达国家的要求,才能获得出口到这些国家的许可。

受益标的

国产激光切割控制系统龙头柏楚电子、国产光纤激光器龙头锐科激光、华工科技(国产激光设备龙头,2023Q1 全球首发 400G ZR+Pro 相干光模块,已送样北美测试)

风险提示:激光行业竞争加剧、高功率激光器国产化率提升进度不及预期、激光设备运控系统使用的核心芯片受到出口管制。

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