深度*行业*交通运输行业周报：顺丰出售“丰网”聚焦战略核心 4月国内航班量连续2个月超2019年同期 今日要闻

航运方面，5 月12 日，克拉克森VLCC 平均收益为29337 美元/天，环比减少1409美元/天，中东到远东市场整体有所下行，VLCC 运价回落至较低位置，同时美湾出货增加驱动中小船运价上涨。快递方面，顺丰5 月12 日发布公告，公司将出售“丰网”，未来公司可以更聚焦国内中高端核心业务的发展。

核心观点：

①VLCC 运价回落至较低位置，美湾出货增加驱动中小船运价上涨。5 月12 日，克拉克森VLCC 平均收益为29337 美元/天，环比减少1409 美元/天，其中TD3 航线（中东-中国）TCE 报15513 美元/天，环比减少15630 美元/天。当前VLCC 大船运价由于中东到远东市场整体有所下行，TD3C 航线运价整体回落至年初以来低位，我们认为后续随着成品油库存消化，二季度炼厂检修逐渐完成，原油运输需求有望增加，而随着货盘的逐步恢复，运价有望重抬升势，维持今年二季度运价前低后高的判断。

(资料图片)

5 月12 日， Suezmax-TCE 和Aframax-TCE 运价报53195 美元/天、59337 美元/天，环比增加10010 美元/天、19152 美元/天。本周所有地区的苏伊士船型运价均明显走强。驱动因素主要是美湾市场的出货有所增加，我们认为当前大船和中小船运价走势出现一定背离，后续可积极关注中小船市场景气度外溢对大船运价的影响。②4 月国内航班量连续2 个月超2019 年同期，赴华赴美取消核酸检测国际航班有望增加。

据飞常准数据，4 月国内航线实际执行客运航班量38 万班次，同比2022 年增长332%，连续2 个月超过2019 年同期水平，同比2019 年增长9%。4 月国际及地区实际执行客运航班量2.69 万班次，同比2022 年增长超1200%；已恢复至2019 年同期34%的水平。5 月9 日，美国总统拜登宣布取消赴美国际航班旅客的新冠疫苗接种要求。我国方面，自4 月29 日起，所有来华人员可以登机前48 小时内抗原检测代替核酸检测，航空公司不再查验登机前检测证明。当前中美之间航空出行的疫情相关限制基本已经解除，但是中美间航班量仍处于低位水平，机票价格较疫情期间有所回落，但仍高于疫情前的水平。我们认为随着疫情影响逐渐消退，以及中美关系的缓和，未来国内外航司在供给端将得到释放，更多航司和机场有望在2023 年实现业绩回暖。

③顺丰出售“丰网”，未来公司可以更聚焦国内中高端核心业务的发展。截至2022年上半年，丰网运营了1671 个加盟网点，已打通了包括淘宝、京东、拼多多、抖音等在内的电商渠道，以及丰巢等多类末端配送自提柜和快递驿站，其2022 全年以及2023 年Q1 净亏损分别为7.47 亿元、1.43 亿元，本次出售可以消除标的公司亏损对上市公司的负面影响。从行业竞争态势看，顺丰与“三通一达”的关系将从“交叉”

转变为“平行”。未来包括冷链、医药、生鲜以及其他中高品质的产品，是顺丰继续加固和提升的方向。总体来讲，顺丰要将直营进行到底，以国内中高端快递、国际快递、全球供应链服务、数字化供应链服务等核心业务进行差异化和多元化发展。

行业高频动态数据跟踪：

①航空物流：第一季度空运价格波动较大，总体需求回落至疫情前水平。②航运港口：原油TCE 运价环比小幅下降，成品油TCE 运价环比上升。③快递物流：顺丰出售“丰网”100%股权，聚焦发展中高端业务。④即时物流：顺丰同城五一期间其C 端业务及最后一公里配送业务单量，同比去年均增长超过40%。

⑤航空出行：5 月第二周国际日均执飞航班环比上升0.10%，同比增加1547.15%。

⑥公路铁路：甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均值达110，5 月6 日通车数达780车。⑦交通新业态：哈啰顺风车五一假期期间出行规模同比去年增长100%。

投资建议：

建议积极布局跨境物流供应链赛道机会。重点推荐中远海特（600428.SH）、嘉友国际（603871.SH）、海晨股份（300873.SZ）、顺丰控股（002352.SZ）。建议关注长久物流（603569.SH）。

建议关注油运复苏带来的投资机会。重点推荐招商轮船（601872.SH），建议关注中远海能（600026.SH）和招商南油（601975.SH）。

动态参与航空出行板块困境反转机会。建议关注中国国航（601111.SH）、上海机场（600009.SH）、春秋航空（601021.SH）、华夏航空（002928.SH）。

风险提示：

新冠疫情反复发生、疫情防控政策变化、航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。

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