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世界速读：中国公司债及企业债信用分析周报

2023-05-18 17:31:24 来源：中国国际金融股份有限公司

(资料图片仅供参考)

信用评级

本周共发行1 支企业债，发行金额7.5 亿元。公司债共发行9 支，其中4 支为城投，发行金额47.5 亿元，公司债发行金额81.5 亿元。本周企业债公司债合计发行额为89 亿元。

本周企业债发行人1 家。

城投债发行人铜陵示范园建投为投机级主体，铜陵经开区2021 年一般公共预算收入和支出分别为14.8亿元和10.3 亿元，中金评级5-。

本周公司债发行人8 家，城投发行人3 家。

城投发行人中，投资级主体无锡建发是无锡市重要的基础设施建设主体，2022 年无锡市的一般公共预算收入和支出分别为1134 亿元和1366 亿元，中金评级3-。

产业债发行人中，投机级产业债发行人中粤海资本为广东省国企，主营融资租赁、保理、特殊资产、产业基金等业务，尚处于起步阶段，目前资产质量尚可；各项收入稳步增长但收入规模不大，利润率高，投资收益较不稳定；经营性、投资性现金流随业务变化波动，2021 年新增较集中投放；目前债务负担不重，偿债压力小，但长期看公司资产流动性较弱，本次给与中金评级4-。欣捷投资为民企，主营房屋建筑和公共建设工程；2022 年房建业务拖累营收下滑，毛利率波动下降；盈利变现效率逐年恶化，多数年份无自由现金流缺口；债务资本比不高，权益稳定性欠佳，关注或有负债风险；短债占比波动升至高位，未使用授信无法覆盖全部净短债，中金评级5。

债项方面，23 铜陵示范园债由安徽省信用融资担保集团有限公司提供担保，担保人中金评级为3-，债项评级同担保人中金评级。

世界速读：中国公司债及企业债信用分析周报

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