电力设备行业：顶层设计出台助推电车下乡 风光景气高增加速出海-今日播报

(资料图片)

核心观点：

新能源汽车：汽车下乡成绩亮眼，低线城市潜力释放驱动渗透率突破瓶颈。2023 年5 月14 日两部委发文着力推动新能源汽车下乡，释放农村地区消费潜力。据中汽协数据，2020/2021/2022 年新能源下乡车型销量分别为39.7/106.8/266.0 万辆，在当年新能源汽车销量中分别占比29.0%/30.3%/38.6%。据测算，2022 年三线至五线城市A0 级车渗透率分别为38.2%/32.2%/22.3%，同比+27.2pct/23.2pct/16.8pct;A 级车渗透率分别为14.5%/10.1%/7.8%，同比+9.6pct/6.9pct/5.1pct。2023 年A0级海鸥及A 级车比亚迪DM-i 系列、埃安V Plus，叠加B 级车海豹渠道下沉、Model Y 品牌效应向低线城市拓展，新旧车型迎来需求共振，持续打开渗透空间。

风电：1-4 月风电行业装机景气高增，国内海缆厂商加速出海。据国家能源局。1-4 月份，全国新增风电装机14.20GW，同比增加4.62GW。

截至4 月底，全国累计发电装机容量约26.5 亿千瓦，同比增长9.7%。

其中，风电装机容量约3.8 亿千瓦，同比增长12.2%。1-4 月份，全国发电设备累计平均利用1145 小时，比上年同期减少31 小时。其中，风电866 小时，比上年同期增加87 小时。

光伏：国内装机同比高增，组件出口强劲依旧。根据国家统计局，23 年4 月国内新增光伏装机14.65GW，同比+299.2%，环比+10.2%。4 月环比高增，23 年国内新增装机有望达165GW。根据海关总署，23 年4 月国内逆变器/电池（含组件）出口10.0/44.6 亿美元，同比+85.6%/+26.6%，环比-14.3%/-16.4%。4 月环比下滑主要受一季度海外补库带来的高基数影响，属正常性月度情况。我们维持此前23 年全球光伏新增装机360-380GW 预期不变。

新型电力系统：需求响应市场化加速，看好虚拟电厂、综能服务等发展机遇。5 月19 日，国家发改委重新修订《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》和《电力负荷管理办法（征求意见稿）》，推动需求响应资源常态化参与电能量和辅助服务市场，需求侧响应市场化进程持续推进。

新一轮输配电价核定，利好电网设备、调节电源、综能服务板块。5 月15 日，国家发改委发布第三监管周期省级电网输配电价，重点明确工商业电价构成、分省输配电价水平等。我们认为本轮输配电价预计有所上浮，电网收入改善，投资能力增强；本轮输配电价为调节性资源构建独立价格传导机制，支持其规模化发展；增量配电发展和用电服务需求有望提速。

风险提示。新能源汽车销量不及预期，政策及装机需求不及预期，产业链价格剧烈波动，电力市场化改革进度不及预期等。

关键词