2023年一季度银行业主要监管指标点评：盈利增速承压下行 资产质量总体稳健 全球头条

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5 月19 日，国家金融监督管理总局发布2023 年一季度银行业主要监管指标。商业银行2023 年一季度实现净利润0.67 万亿元，同比增长1.3%，平均资本利润率10.32%，同比下降0.6pct；不良贷款率1.62%，较上年末下降1bp。

点评：

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一、盈利增速整体承压下行，城农商行业绩韧性相对更强

23Q1 商业银行净利润同比增长1.3%，增速较上年下降4.2pct，主要驱动因素上：

① 息差负向影响加大，“量增难抵价降”拖累净利息收入表现。23Q1，商业银行扩表力度明显提升，总资产增速较上年末提升0.9pct 至11.7%。同时，净息差较2022 年大幅下降17bp 至1.74%。预计“量增难抵价降”拖累净利息收入增速放缓。

② 非息收入营收贡献提升。23Q1，商业银行非息收入占比为22.4%，较22Q1提升0.6pct。结合上市银行1Q 非息收入主要贡献因子看，预计净手续费及佣金收入继续承压，净其他非息收入受公允价值变动损益、投资收益等有力提振。

③ 费用端负向拖累或有所走阔。23Q1，商业银行成本收入比为29%，较22Q1提升1.3pct，预计费用端负向拖累加大，对盈利增速形成一定拖累。

分银行类型看， 国有行/ 股份行/ 城商行/ 农商行净利润同比增速分别为-1.5%/-1.4%/21.4%/-3%，较2022 年分别变动-6.5pct/-10.1pct/14.7pct/-0.7pct。

国股银行盈利增速较上年显著承压，而城农商行则表现出更强的业绩韧性。各类银行机构中，仅城商行盈利增速较上年提升，一方面，城商行息差收窄幅度显著小于其他类型银行，有助为利息收入提供更好支撑；另一方面，城商行上年同期业绩基数较低，22Q1 城商行净利润同比增速环比2021 年下降15.6pct 至-4%。

二、信贷投放“开门红”带动扩表提速，机构间信贷投放平衡度边际改善

23Q1 末，商业银行新增资产规模17.3 万亿，同比多增4 万亿，总资产增速较年初提升0.9pct 至11.7%。从总资产结构来看，1Q 新增贷款、非信贷类资产规模分别为9.8、7.5 万亿，同比分别多增2.1、1.9 万亿，信贷投放拉动资产扩张提速；贷款、非信贷类资产同比增速分别为11.6%、11.8%，较年初分别提升0.7pct、1pct。存量贷款占比为57.1%，较年初持平，资产结构大体稳定。

商业银行1Q 信贷投放料呈现以下三个特点：

① 机构间信贷投放的平衡度边际改善。23Q1 末，中资全国大型银行、中小型银行贷款增速分别为13.7%、11.1%，较年初均提升0.7pct。其中，1Q 中资全国性大型银行新增贷款5.6 万亿，占全部金融机构的53%，增量占比较2022 年下降2.3pct。

② 信贷投放延续“对公强、零售弱”特征，基建、制造业领域信贷投放景气度较高。结合1Q 央行贷款投向报告来看，新增对公贷款规模占全部贷款增量的85%左右。其中，基础设施、制造业贷款投放呈现较高景气度，23Q1 末基础设施、制造业中长期贷款增速分别为15.2%、41%，较年初分别提升2.2、4.5pct。

③ 区域分化延续，江浙等区域维持较高信贷景气度。截至3 月末，长三角及成渝等区域信贷投放延续较高景气度，安徽、浙江、四川、江苏省贷款较年初增幅分别为7%、6.9%、6.7%、6.5%，而东北、西南地区信用扩张相对乏力，增速多落于2-5%区间。信贷投放区域分化仍较为明显，预计信贷投放相对乏力地区的中小银行更多增加了债券和同业资产配置。

三、贷款重定价叠加核心负债成本进一步走高，NIM 大幅收窄17bp 至1.74%

23Q1，商业银行息差为1.74%，较2022 年下降17bp，1Q 息差收窄幅度远高于2018 年以来同期5bp 的平均水平。分银行类型看，国有行/股份行/城商行/农商行息差分别为1.69%/1.83%/1.63%/1.85%， 较2022 年分别下降21bp/16bp/4bp/25bp；其中，国股行息差收窄幅度明显大于上年同期。

2023 年以来，银行体系NIM 收窄压力进一步加剧。一方面，资产端定价承压态势尚未见缓解，在需求不济、供给不控的情况下，新发生贷款定价难以看到实质性拐点，3 月新发放贷款加权平均利率4.34%，较去年12 月下降20bp，其中新发放企业贷款、个人住房贷款加权平均利率分别为3.95%、4.14%，分别较去年12 月下降2、12bp；同时，年初存量贷款到期续作重定价亦对资产端收益率形成较大挤压，测算显示，仅按揭重定价因素即可导致上市银行NIM 收窄6bp左右。另一方面，多重因素推升负债成本持续走高，存款定期化趋势尚未扭转、存款竞争压力不减，推动存款成本持续走高。特别对于头部银行而言，因核心负债占比更高，受存款定期化拖累更为明显。同时，市场类负债成本亦有所上行。

1Q 存单到期6.06 万亿，明显高于过去三年同期4.55 万亿左右的平均水平，发行需求升温、集中到期压力大叠加配置盘需求萎缩，1Q 国股存单呈“量价齐升”走势，1Y-NCD 中枢较22Q4 上行32bp 至2.65%。

四、资产质量延续稳健向好态势，风险抵补能力维持较高水平

资产质量延续稳健向好态势。1Q23 末，商业银行不良贷款余额为3.12 万亿，较2022 年末增加1341 亿，各类银行存量不良均有所增加。截至1Q 末，商业银行不良贷款率1.62%，较上年末下降1bp，自20Q3 以来逐季下降；关注率较上年末下降9bp 至2.16%。

分银行类型看，国有行、股份行、城商行、农商行不良率分别为1.27%、1.31%、1.9%、3.24%，分别较上年末变动-4、-1、5、2bp。国股银行不良率稳中有降，但城农商行不良率环比走阔，或与区域金融生态分化、下沉客户微观资产负债表修复相对更为缓慢等因素相关。

风险抵补能力维持较高水平。1Q23 末，商业银行拨贷比为3.32%，较上年末小幅下降4bp；拨备覆盖率为205.2%，较上年末小幅下降0.6pct。分银行类型看，国有行、股份行、城商行、农商行拨备覆盖率分别为250.6%、215.1%、186.1%、138.4%，较上年末分别变动5.6、0.9、-5.6、-4.8pct。

经济回暖将有助于修复微观主体受损的资产负债表，从而帮助控制银行体系资产质量风险。总体看来，稳定经济大盘对于防范金融体系系统性风险至关重要。现阶段以“保交楼”政策为代表的供给侧修复仍在进行中；疫后复苏逻辑下，居民还款能力和还款意愿有望随之改善，有助于稳定零售资产质量。

五、扩表提速加大资本消耗，各级资本充足率稳中有降

1Q23 末，商业银行风险加权资产同比增速为9.7%，较上年末提升1.9pct。扩表提速背景下，资本消耗有所加大，1Q 末商业银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为10.5%、11.99%、14.86%，环比上年末分别下降24、31、31bp。

分银行类型看，国有行、股份行、城商行、农商行资本充足率分别为17.35%、13.36%、12.39%、11.94%，分别较上年末下降41、21、22、43bp。

整体来看，当前银行体系经营较为稳健，1Q 盈利增速虽有所承压，但伴随着经济景气度逐步提升，政策主导的信用扩张有望逐步向市场化融资需求切换，有助于银行信贷投放取得更好量价平衡，稳定利息收入，基本面持续回暖可期。

风险提示：

1、经济下行压力持续加大可能拖累银行基本面，区域性风险因素也可能进一步累积；

2、短期内弱资质房地产企业信用风险释放仍将是重要变量。

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