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当前时讯：食品饮料&农业行业简评报告：需求复苏持续关注细分成长赛道

2023-05-30 08:33:59 来源：首创证券股份有限公司

(资料图片)

投资建议：餐饮供应商受益于下游餐饮细分市场的崛起，中长期仍将维持较高景气度，全年来看需求复苏有望超预期，建议继续关注。零食量贩店快速崛起为食品饮料品牌带来新一轮渠道红利，关注休闲食品细分龙头。农业建议关注生猪养殖龙头低位布局机会。

零食量贩店快速崛起带来渠道红利，关注休闲食品板块。资本助力下，各大零食量贩品牌今年正在加速门店扩张，打破区域限制，争夺全国市场，零食很忙、赵一鸣、糖巢、零食有鸣等零食量贩品牌的全国门店数量均超过千家。零食量贩店的快速崛起带来了新一轮渠道红利，吸引越来越多的食品饮料企业将其作为渠道增量的布局方向，进一步挖掘下沉市场，建议关注盐津铺子、甘源食品、劲仔食品、洽洽食品。餐饮供应商直接受益于茶饮等下游餐饮细分市场的崛起，中长期仍将维持较高景气度，行业龙头对于新品类加快拓展，也将为自身打开新的成长曲线。

建议关注佳禾食品，公司近日发布公告，拟定增募资不超过7.5 亿元，主要用于咖啡扩产建设项目，加码精品咖啡产能，公司咖啡业务未来有望进入加速成长阶段。

关注生猪养殖龙头低位布局机会。据搜猪网，5/20 全国瘦肉型生猪出栏均价14.21 元/公斤，5 月以来生猪价格延续弱势震荡，自繁自养头均亏损200-300 元，处于中等亏损范围。供给端看，随着气温逐步上升，市场对大猪需求下降，部分地区大体重猪加快出栏；需求端看，猪肉处于消费淡季，批发市场走货不畅，屠宰企业调价意愿不高，生猪价格短期延续底部区域偏弱运行。当前产能拐点较不明朗，尽管整体亏损时间长度有4-5 个月，但头均亏损的深度相对不明显。后续若生猪价格再次超预期下跌，去产能预期将增强并催化板块反转；若生猪价格变化平缓，将逐渐消耗养殖户现金流，产能拐点或将延后至下半年确认。在猪价低迷背景下，上市公司今年大多调减原有出栏计划，更加强调对于成本端的把控。建议关注基本面确定性高、头均市值处于底部的生猪养殖龙头牧原股份、温氏股份，以及出栏预期高增长，成本控制良好且有望边际改善的巨星农牧、神农集团。

风险提示：宏观经济不及预期，行业竞争加剧，食品安全风险。

TZZ

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