【资料图】
核心观点
本周市场核心观点:利率牛市情绪延续,但月内需考虑央行6 月操作利率决议、利率汇率均衡,目前,1Y 国债利率下行至约1.97%,10Y 国债利率下行至约2.70%、在2.69%-2.71%技术阻力位等待政策和经济的方向信号。技术面倾向,10Y 国债利率对当前既有经济信息已基本定价,短线基本面仍是多头环境,中线产业变革、海外利率高位和国别信用比价等不确定项仍需考虑,下一阶段利率方向仍需待政策面更明确信号。
本周国内核心观点:统计局公布5 月PMI 和1-4 月工业企业利润,PMI 仍有压力,但利润降幅收窄;关注央行的6 月利率操作。
本周国际核心观点:美国债务上限协议初步达成,美债利率高位小幅回落,但美通胀和财政压力仍为后续利率和汇率走势带来潜在不确定性。
简评
本周走势:国债和国开债收益率短线波动微降,10Y 国债报收2.70%,资金利率周内边际回落,DR007 报收1.78%。
本周信息:1)国内方面,统计局公布5 月PMI 和1-4 月工业企业利润,PMI 仍有压力,但利润降幅收窄。其中,5 月,制造业PMI 报48.8,前值49.2,非制造业商务活动指数报54.5,前值56.4;1-4 月,全国规模以上工业企业利润总额同比下降20.6%,前值下降-21.4%,降幅连续两个月有小幅收窄。
2)国际方面,美国债务上限协议初步达成,美债利率高位小幅回落,但美通胀和财政压力仍为后续利率和汇率走势带来潜在不确定性。周内,美国国债2Y 和10Y 分别报收至4.50%和3.69%,分别约较前值下行4bp 和下行11bp,2/10Y 利率倒挂走阔7bp 至-81bp,美元指数小幅回落至103.5 一线。日本方面,日本国债10Y 持平在0.43%一线,1Y 持平在-0.13%一线,美元/日元持平在140 一线。3)下周重要数据方面。主要有,5 日欧盟PPI、美国PMI 和耐用品订单,7 日我国出口和外汇储备,8日欧元区第一季度GDP 和美国就业,9 日我国CPI 和PPI,等重要信息。
风险提示:海外滞胀、海外债务和地缘形势等潜在风险。
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