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当前报道:建材行业：静待政策端边际变化

2023-06-12 10:18:19 来源：国泰君安证券股份有限公司

本报告导读：

我们认为淡季验证龙头阿尔法，继续推荐竣工端消费建材龙头。

【资料图】

摘要：

水泥：本周全国水泥市场价格环比回落1%。价格下调区域主要是华北、华东、中南和西南地区，幅度10-30 元/吨；价格上涨区域为青海，幅度30 元/吨。6 月上旬，市场需求进入传统淡季，受降雨和高考等因素影响，水泥成交受阻，企业综合出货率环比下滑近6 个百分点，同比下滑4 个百分点，水泥库存继续攀升，多数地区库存达到70%或满库状态。

玻璃：本周国内浮法玻璃均价为2059.49 元，环比下跌57.76 元。本周浮法玻璃市场涨跌互现，交投稍有好转。周内受期货市场提振、中下游存货不多支撑，成交环比上周有所好转，部分厂小幅提涨价格。

后市看，6 月份季节性偏淡，下游订单支撑预期不足，中下游按需补货为主，整体市场成交仍存在一定压力。产线方面，近期随部分产线出玻璃，整体产量稳中小增。库存方面，浮法厂库存逐步有压，厂家维持一定产销为主。

玻纤：本周无碱池窑粗纱市场价格稳中局部走低，整体交投显一般。

近期伴随下游提货速度放缓，市场整体产销显平淡，多数池窑厂库存再次回涨，局部个别厂成交重心承压，但成本端支撑下，多数厂成交价格下行幅度有限。电子纱市场多数池窑厂产销显一般，下游电子布价格低位成交维持，虽个别厂报价上调，但市场整体需求支撑仍显平淡，新价落实尚需跟进。

主要原材料价格：华东重质纯碱（2060 元/吨，环比-270 元/吨）。

市场价(平均价):燃料油(油浆):山东地区：3700 元/吨，环比-70 元/吨）。秦皇岛港:平仓价:动力煤(715 元/吨)

第一，近期青岛放松地产调控政策，新建商品房出售条件由5 年下降至3 年，非限购地区首付比例最低调整至20%，已经反应出各地政府在逐步放松对于地产的调控；从边际的角度，我们判断市场预期或已经触底。我们认为地产环境的走弱对于建材板块尤其是消费建材板块是一个关键的考验期，对于上市公司而言，优质公司本身就要从地产高依赖向消费化和平台化转型，弱地产环境是验证转型的关键时期，同时地产业务本身也具有周期属性，因此逆周期布局也是更为关键的布局时机。我们继续推荐东方雨虹、伟星新材、北新建材、大亚圣象、兔宝宝、旗滨集团、信义玻璃。

第二，继续推荐制造业全球龙头中国巨石、福耀玻璃、信义玻璃；新材料板块继续推荐中复神鹰、石英股份。

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