先进制造行业周报：政策与需求共振 充电桩行业景气度持续向上

重点推荐：华中数控、协鑫能科、中科创达、航锦科技、双良节能、超图软件、纽威股份、天通股份、西子洁能、捷佳伟创、天准科技

核心个股组合：华中数控、协鑫能科、中科创达、航锦科技、双良节能、纽威股份、华伍股份、西子洁能、联赢激光、骄成超声、奥特维、罗博特科、高测股份、宇晶股份、先导智能、杭可科技、星云股份、捷佳伟创、科威尔、绿的谐波、埃斯顿

(资料图片仅供参考)

本周专题研究：近年来新能源汽车渗透率持续攀升，快速增加的保有量推动充电桩等相关配套设施需求不断提升。截至2022年底，我国新能源汽车保有量同比+67.1%达到1310万辆，公共充电桩同比+56.7%达到180万个，公用车桩比7.3：1，车桩比仍存在结构失衡，充电桩市场前景广阔。今年以来中央及地方不断出台政策，助力充电桩下乡，并提出要建成适度超前的充电基础设施，新增公用桩与公共领域新能源车比例力争到1:1。在政策与需求共振下，充电桩板块有望迎来快速发展，据我们测算，2025年我国充电桩市场空间将达到672亿元，2021-2025年CAGR为59%。随着新能源汽车续航里程提升和快速充电需求的提出，大功率高压直流充电成为技术趋势。建议关注，1）在大功率快充的技术趋势下，充电模块厂商有望受益：通合科技、英可瑞；2）整桩企业受益国内需求释放，布局产品出海：盛弘股份、绿能慧充、道通科技、金冠股份、英杰电气；3）补贴政策推出，运营商盈利能力得到提升：特锐德、星云股份。

重点跟踪行业：

锂电设备，全球产能周期共振，预计21-25年年均需求超千亿，国内设备公司优势明显，全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头；

光伏设备，设备迭代升级推动产业链降本，HJT渗透率快速提升，同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求，看好电池片、组件设备龙头；

换电，2025 年换电站运营空间有望达到1357.55 亿元，换电站运营是换电领域市场空间最大的环节，看好换电站运营企业；

储能，储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司；

半导体设备，预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节；

自动化，下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头；

氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司；

工程机械，强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。

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