资产证券化月报2023年第5期：证券化产品发行规模继续下降 不同类型产品交易表现分化

市场动态

6 月16 日，人民银行、金融总局、证监会、财政部、农村农业部联合发布《关于金融支持全面推进乡村振兴 加快建设农业强国的指导意见》，提出做好粮食和重要农产品稳产保供金融服务、强化对农业科技装备和绿色发展金融支持、加强农业强国金融供给等九方面要求，以增强金融服务能力，助力全面推进乡村振兴、加快建设农业强国。聚焦加强农业强国金融供给，《指导意见》提出强化金融机构组织功能、拓展多元化金融服务、增强保险保障服务能力等措施，其中提到“鼓励符合条件的企业发行公司债券、短期融资券、中期票据、资产支持证券、资产支持票据、乡村振兴票据等用于乡村振兴”，拓展“三农”企业资金来源，进一步发挥公司信用类债券、资产证券化渠道对农业领域融资的支持作用。同时，还提出要推进农村信用体系建设，鼓励各地建立恶意逃废金融债务“黑名单”，营造良好区域金融生态环境。《指导意见》的出台有助于推动健全多层次的现代农村金融服务体系，引导更多资源配置到乡村振兴重点领域和薄弱环节，为加快建设农业强国提供更有力的金融支持。

发行情况

【资料图】

2023 年5 月1 日-5 月31 日，全市场共发行109 期资产证券化产品，发行规模共计1247.94 亿元，发行规模较上月进一步下降。从发行成本来看，从发行成本来看，本期以补贴款、个人汽车贷款等为基础资产的产品发行利率相对较低，而以租赁资产、委托贷款等为基础资产的产品发行成本处于较高水平。

银行间市场共发行12 期信贷资产证券化产品，发行规模共计213.97 亿元。优先级产品信用级别均为AAAsf 级，发行成本在2.28%-3%之间。其中个人汽车贷款类产品发行规模仍最大，平均发行成本最低。

交易商协会ABN 共发行19 期，发行规模为277.40 亿元。披露信用级别的优先级产品均为AAAsf 级，产品票面利率在2.40%至5.40%之间。披露资产类型的产品中，以租赁资产和补贴款为基础资产的产品发行规模较大。

交易所共发行78 期资产证券化产品，总规模为756.56 亿元。其中披露信用级别的优先级产品包括AAAsf级和AA+sf级，从2.50%到6.67%不等。交易所ABS 产品基础资产较为多元，本期供应链账款类和应收账款类产品发行规模相对较大。

交易情况

本期银行间市场信贷ABS 成交金额共226.28 亿元，交投活跃度小幅回升。其中成交最多的依旧是住房抵押贷款类产品，其成交规模占总成交量的比重为78%。

交易商协会ABN 成交金额共567.77 亿元，交易规模有所上升。披露基础资产类别的产品中以应收账款、供应链账款等为基础资产的产品成交规模相对较大。

交易所成交的ABS 产品交易金额共计683.68 亿元，其中上交所、深交所交易规模分别为529.11 亿元和154.57 亿元。交易所ABS 产品中，基础资产为应收账款、CMBS/CMBN、租赁资产等类别的产品成交规模相对较大。

待发行产品

6 月下旬（2023 年6 月20 日-6 月30 日）银行间市场共有14 期信贷ABS 产品计划发行；交易所市场共有4 期产品待发行，另外本月交易所有27 期项目通过发审会，产品拟发行规模合计919.73 亿元。

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