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银行业数据点评：一季度支付体系业务量总体增长

2023-06-29 19:27:48 来源：湘财证券股份有限公司

核心要点：

支付体系业务量总体增长，非现金业务增速明显提升近日，央行发布2023 年第一季度支付体系运行总体情况。一季度，得益于防疫措施优化及疫情影响减弱，经济活动活跃度增强，非现金支付业务增速明显提升。其中，银行卡交易业务量明显增长，全国共发生银行卡交易71118.39 亿笔，金额292.90 万亿元，同比分别增长18.75%和10.57%。随着经济秩序进一步恢复与逆周期政策力度加强，经济活动的活跃度有望得以保持。

(资料图片)

卡均消费金额下降，消费贷恢复仍有空间

一季度，银行卡卡均消费金额同比与环比均略有下降，除与季节性因素有关外，也反映了当前消费支出恢复尚不充分，还有一定的改善空间。消费贷增长回暖，而银行卡信贷余额下降，或由于银行主动加大消费贷发放力度，反映消费信贷需求端仍然较弱，消费贷恢复仍有空间。随着经济活动回归常态，出行与消费有望保持恢复态势，未来消费政策有望继续发力，消费贷或将继续修复。同时，信用卡逾期规模较快增长，一方面与一季度信贷核销通常较少有关，另一方面反映信用卡授信质量有波动。随着逆周期调节力度加强，经济继续修复，未来居民收入格局有望改善，信用卡授信质量或将得以巩固。

票据冲量明显减少，助力信贷结构优化

一季度，全国共发生票据业务2417.44 万笔，金额23.63 万亿元，同比分别下降15.66%和10.82%。2022 年11 月，票据业务管理加强，强调真实交易关系、强化信息披露及信用约束机制、加强风险控制等。2022 年三季度以来，票据业务发生规模保持平稳，票据贴现业务增速呈现加快下行态势。票据冲量现象明显减少，有利于强化票据市场风险防范，促进银行信贷结构优化。

投资建议

一季度支付体系业务量总体增长，反映经济温和复苏，但消费支出仍有恢复空间。逆周期政策力度加强后，未来经济进一步修复将有助于改善信贷需求，缓解贷款利率下行压力，而负债端成本节约效应持续释放，息差降幅或缩窄。

经济稳中向好预期将推动银行股估值修复：一是优质区域行或将率先受益于基本面改善，经营表现有望继续领先同业；二是随着楼市风险趋于收敛，股份制银行估值修复存在空间。维持行业“增持”评级。

风险提示

经济增长不及预期，消费复苏较弱；行业信用风险释放；政策执行力度不及预期。

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