天天观热点：农林牧渔行业点评报告：618宠物消费向好 国产替代持续深化

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投资要点：

天猫618 宠物战报：整个618 期间（2023 年5 月31 日-6 月20 日），天猫平台有57 个宠物店铺销售额破千万、368 个店铺破百万、740个店铺同比增速超100%；63 个宠物品牌成交额破千万、405 个品牌破百万、306 个品牌同比增速超500%；8 个宠物单品销售额破干万、367 个单品破百万；在直播方面，整个618 期间，宠物品牌直播成交额同比近40%，其中有27 个宠物商家直播成交额超过百万，较2022 年增加4 家；在会员方面，25 个宠物商家会员成交破干万、116 个商家会员成交破百万；35 个商家会员成交超100%、109 个商家新增会员数超100%。天猫618 销量居前的品牌中，多数借助会员和直播渠道实现快速增长。

京东618 宠物战报：2023 年6 月19 日，京东宠物发布618 巅峰战报（6 月17 日20:00—6 月18 日24:00），京东宠物新用户同比增长超100%，京东宠物破百万爆品数量同比增长超2 倍，京东宠物直播间单场成交额同比增长超125%，围观人次超百万。从细分品类来看，烘焙主粮成交额同比增长472%、冻干主粮成交额同比增长60%、老年犬粮成交额同比增长超2 倍、混合猫砂成交额同比增长150%、智能用品成交额同比增长120%、水族用品变频水泵成交同比增长超10 倍。京东618 宠物数据显示，2023 年宠物消费高速增长的品类由2022 年的非刚需产品转向主粮、猫砂等刚需类产品，侧面反映出行业渗透率持续下沉，宠物主数量增长的趋势。

根据《2022 年中国宠物消费报告》数据，2022 年城镇宠物（犬猫）主7043 万人，较2021 年增长2.9%。其中，猫主人3631 万人，较2021 年增加12.6%。

宠物品牌国产替代持续深化。在天猫宠物品牌成交榜TOP10 中，国产品牌占据5 个席位；京东宠物热卖大牌TOP10 中，国产品牌占据4 个席位；京东宠物品类的热卖品牌TOP10 中国产品牌占据8 席位，较2022 年同期增加5 席位；在天猫新上榜的4 个品牌中有2 个是国产品牌，分别位列第5、6 名。近年来，随着国内宠物主的增加，国产品牌认可度加强，市占份额持续渗透。其中，国产品牌麦富迪(Myfoodie)连续三年（2021 年-2023 年）在天猫平台618全阶段位列宠物品牌榜第一名。

上市公司618 表现亮眼，积极抢占市场份额。中宠股份旗下品牌顽皮(W位a列np天y)猫犬零食第四、京东猫零食第五，京东品牌GMV同比+59%、拼多多顽皮品牌GMV 同比+94%；旗下品牌真致(Zeal)位列天猫进口犬零食第一，京东会员数量同比+142%；旗下品牌领先(Toptrees )位列天猫猫主食罐第一，天猫品牌GMV 同比+209%、京东品牌GMV 同比+149%。佩蒂股份旗下高端宠物品牌爵宴(Meatyway)，全网618 全阶段销售额突破1500 万元，摘得天猫狗零食单品榜(鸭肉干)桂冠，京东狗零食热销单品第二名。另外，乖宝宠物（拟上市）旗下麦富迪(Myfoodie)品牌力不断提升，整个618期间全网销售额突破2.73 亿，同比+37%，位列天猫四榜单（宠物品牌成交榜、全价狗主粮榜、猫零食榜、狗零食榜）第一位，位列京东宠物热卖大牌第二、狗食品榜和猫零食榜第一、猫干粮榜第五。

行业渗透率持续提升，国产品牌值得关注。根据综合电商平台618战报情况，宠物消费持续向好，国产品牌加速进口替代，引领市场消费潮流。考虑到国内宠物主数量逐年增加，对于宠物食品的刚需性消费快速增长，随着人口老龄化的加深，行业渗透率和市场规模仍有较大提升空间。目前，宠物食品（中信）指数估值合理，未来仍存在扩张空间，给予行业“强于大市”的投资评级，建议关注行业龙头中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）。

风险提示：国内市场竞争加剧、汇率波动、原材料价格上涨等。

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