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银河证券每日晨报

2023-07-10 11:37:25 来源：中国银河证券股份有限公司

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策略：指数行情需要等待，主线行情积极参与。1）从交投活跃度及估值角度来看，AI 主线本轮行情还未结束，节后短期震荡后仍有机会，可逢低积极布局。2）中特估主线在经过前期调整后，目前已经逐步企稳，且央企新考核体系下业绩确定性强，伴随投资者关注向业绩转移，目前是相关板块布局的较好时机，可以关注业绩较好且资金可能试探的方向，交运、公用事业、军工、非银、电力等板块。3）业绩改善还未充分体现的医药、食饮等板块。

宏观：关注美元指数和美债收益率三季度向上的风险和随后重启衰退交易的可能。在CPI 和PCE 价格指数存在居住成本统计滞后的情况下，进一步加息短期并不会令通胀显著回落，维持高利率足矣；但从美联储的角度考虑，在经济和金融稳定仍可承受的情况下继续加息可能才是最稳妥的选择。在美联储三季度两次加息的情况下，美元和美债指数仍有上行的风险，其中我们提示的10 年期美债收益率超过4%的情况已经出现；目前美元指数仍处于震荡中，但在欧元区经济表现不及预期，欧央行难以更加鹰派的情况下，其回升的风险不可忽视。同时，在三季度利率达到极高位置后，新一轮的衰退交易可能会再度开启，导致美债收益率和美元快速回落。

金工：加息周期接近尾声，美股科技板块近期关注提升。1.加息周期即将结束，美国股票市场风险偏好或重新提振。2.QDII 是配置海外资产的有效方式，纳斯达克市场为近期市场关注重点。3.科技板块成分股具有显著β属性，结合近阶段新兴科技事件影响，科技板块成为近期关注重点。景顺长城纳斯达克科技ETF（QDII）即将发行，该基金跟踪于纳斯达克科技市值加权指数。景顺长城纳斯达克科技ETF（QDII）旨在高效复制指数，追求最小化偏离，日均跟踪偏离度绝对值控制在 0.35%以内。

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