外资周报第165期：ETF互联互通再扩容 哪些方向更受益？

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1、ETF 互联互通再扩容，哪些方向更受益？ETF 互联互通一周年，可交易名单再迎扩容。2022 年7 月4 日，ETF 互联互通正式启动，运行一年以来，ETF 成交规模稳步增长。值此周年之际，ETF 互联互通名单再迎扩容，本次ETF 共计新增34 只，且将于7 月17 日正式生效。具体来看，其一，从ETF类型角度看，7月新增ETF 以宽基类居多，且科创50与中证1000ETF首次获纳入。除此之外，TMT、医药和新能源ETF 的新增数目也相对居前。

ETF 互联互通的可交易范围持续向中小盘和科技成长领域扩散。其二，行业层面以医药、电子和电力设备更加受益于ETF 扩容。结合本轮新增ETF产品涉及的成分股名单，多数标的更多集中在医药生物、电子、电力设备、基础化工、计算机等行业，前五大行业合计占比近半数。其三，个股层面以电子龙头受益更为明显。34 只ETF 涉及频次较高的重点标的主要涵盖中芯国际、金山办公、中微公司、天合光能、华润微、澜起科技、沪硅产业和格科微，涉及频次均达到10 次。

2、总体配置：美债利率破4%，外资流出近百亿。6 月美国“小非农”数据大超预期，同时6 月FOMC 会议纪要显示，几乎所有官员都认为年内进一步加息是合适的，联邦利率期货隐含的加息概率显示7 月大概率加息25bp，周内10 年期美债利率突破4%，且VIX 指数快速抬升。受此影响，北向资金流出提速，周内净流出约91.60 亿元。资金类型拆分看，配置盘转为小幅净流出，单周净流出约15.07 亿元，交易盘上周延续减持，周内净流出约58.55 亿元。

3、行业配置：汽车获增配居前，食品饮料遭减持较多。整体视角下，上周汽车（+25.16 亿元）、通信（+19.24 亿元）和交通运输（+10.53 亿元）净流入居前，食品饮料（-37.61 亿元）、医药生物（-25.19 亿元）和银行（-21.45 亿元）流出最多；从资金类型拆分看：交易盘视角下，上周汽车（+15.70 亿元）净流入最多，而食品饮料（-25.57 亿元）净流出最多；配置盘视角下，上周电力设备（+14.32 亿元）净流入最多，而食品饮料（-12.07 亿元）净流出最多。

4、个股配置：中兴通讯增持居前，招商银行减持较多。整体视角下，中兴通讯（+11.4 亿元）、比亚迪（+10.08 亿元）和歌尔股份（+8.8 亿元）净流入居前；而招商银行（-9.76 亿元）、贵州茅台（-9.64 亿元）和分众传媒（-8.38 亿元）流出较多。从资金类型拆分看：交易盘视角下，上周歌尔股份（+8.95 亿元）、中兴通讯（+8.18 亿元）和三花智控（+6.37 亿元）净流入居前；而贵州茅台（-12.21 亿元）、分众传媒（-8.36 亿元）和招商银行（-5.11 亿元）流出较多。配置盘视角下，上周宁德时代（+11.37亿元）、比亚迪（+4.31 亿元）和TCL 集团（+4.05 亿元）净流入居前；而沪电股份（-10.31 亿元）、三花智控（-9.51 亿元）和海天味业（-4.93亿元）流出较多。

风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。

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