首页 > 资讯 >

抚顺特钢(600399)：产能释放叠加需求增量业绩有望持续提升

2023-07-30 09:36:49 来源：财通证券股份有限公司

【资料图】

军工持续景气，高温合金、超高强度钢需求旺盛：2023 年作为“十四五”规划承上启下的一年，军工行业进入装备更新换代的关键时期，军工部分细分领域高景气延续，预计未来10 年航空航天、船舶等领域的发展将带动高温合金市场规模的进一步扩大。抚顺特钢核心产品市场地位遥遥领先，高温合金市占率高达 80%，超高强度钢市占率高达 95%。加之行业技术壁垒较高、市场格局稳定，公司作为行业龙头或将率先受益。

建设项目持续推进，核心产品产能扩张：抚顺特钢具备雄厚的技术基础，特种冶炼装备精良。公司表示，均质化项目中30 吨真空感应炉在6 月进行热试；产业化一期项目中的12 吨感应炉正在调试，预计7 月份开始热试，5 台12 吨自耗炉于今年春节后开始陆续调试；进一步提升军品产能一期的1 台感应炉和3 台自耗炉正在设备安装，计划2023 年12 月前完成调试并投产；军品二期7 台设备正在招标中。下半年公司产能释放，核心产品规模有望提升，我们预计公司 2023-2025 年高温合金产量分别达 0.93、1.53、1.71 万吨。

上游原材料价格回落，产品毛利有望提高：虽2022 年原材料价格大幅上涨，压缩盈利空间，但目前铁矿石产量恢复增长，原材料镍的价格已经回落，二季度原材料钼价也处于下跌后的修复阶段；此外公司采取波段采购，高价位采购量不高，目前的库存价格低于市场价格。原材料成本下行将提高产品毛利率，在下游产品需求放量后，盈利能力有望持续提升。

投资建议：高温合金、超高强度钢需求旺盛，公司市场龙头地位稳固，新建技改项目陆续投产释放产能，未来成长空间稳步扩增。我们预计公司2023-2025年实现营业收入92.69/113.11/127.36 亿元，归母净利润5.82/8.95/10.15 亿元。

对应PE 分别为35.32/22.96/20.25 倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示：原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、设备投产不及预期风险。

为您推荐

(2023-07-30)抚顺特钢(600399)：产能释放叠加需求增量业绩有望持续提升
(2023-07-30)智翔金泰(688443)：创新驱动大有可为
(2023-07-30)基金市场一周观察：恒生科技大幅反弹金融地产表现领先
(2023-07-30)顺络电子(002138)2023年半年报点评：23Q2业绩大幅提升下游需求逐步恢复
(2023-07-30)西部矿业(601168)：选冶板块价涨量增可期产业结构优化助力成长
(2023-07-30)煤炭行业周报：台风来临降雨增多煤价承压小幅下滑
(2023-07-30)内蒙华电(600863)跟踪报告：煤电高效协同发展的高股息标的

最近更新

(2023-07-30)创意微视频｜成都十二时辰
(2023-07-30)临死前的人看到了什么
(2023-07-30)哈尔滨美食团购三人餐（哈尔滨美食团购）
(2023-07-30)北京市住建委：抓好贯彻落实更好满足刚性和改善性住房需求
(2023-07-30)石膏线切角方法图解（12公分石膏线怎么切角）
(2023-07-29)月上重火全文阅读（月上重火全文tx微盘）
(2023-07-29)拜登政府提议对汽车实施更严燃油经济性标准
(2023-07-29)柴油发动机散热器技术参数指标（4102发动机技术参数）
(2023-07-29)蒙牛战报｜法国女足2-1巴西女足，勒索默破门，勒纳尔绝杀
(2023-07-29)幻想曲_关于幻想曲的简介
(2023-07-29)高质量发展调研行丨小如酸枣大如斗德州这家农企占全国土豆种市场20%
(2023-07-29)“三表合一”了！杨浦“一网通办”创新举措让业务办理更高效
(2023-07-29)长安致尚XT1.5T怎么样？外观动感，性能出色，内部配置精致，获市场认可！
(2023-07-29)纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治
(2023-07-29)“杜苏芮”北上制造极端暴雨原因为何？
(2023-07-29)mixed什么意思（mix什么意思）
(2023-07-29)海南3基地被认定为农业国际贸易高质量发展基地
(2023-07-29)汽车行业又迎“政策红包” 多部门联合发布促汽车消费措施
(2023-07-29)绝境重生！中国女足1-0海地女足获首胜
(2023-07-29)中金：今年人民币预测A股胜率高达62%
(2023-07-29)金融监管总局：银行保险机构应建立操作风险管理三道防线
(2023-07-29)岳家军最凶险一战：如果此战失败岳家军可能全军覆没岳云必死无疑
(2023-07-29)【“萍”心而论】人情绪化严重八年感情难以为继
(2023-07-29)电动车续航40km实际能跑多少
(2023-07-29)秋天不回来的歌词意境（秋天不回来的歌词）
(2023-07-29)股票行情快报：雄韬股份（002733）7月28日主力资金净买入864.07万元
(2023-07-29)火车晚点未定有必要等吗（k642）
(2023-07-28)如何办临时居住证
(2023-07-28)【中国那些事儿】外国运动员点赞成都：太有魅力了！
(2023-07-28)华密新材：2023年上半年净利润2353.91万元，同比增长110.33%

每日推荐

图片新闻

48小时频道点击排行