物流：顺丰拟18个月内择机启动港股上市 证监会要求极兔IPO补交说明三大情况

核心观点

1）顺丰拟18 个月内择机启动港股上市，顺丰发行不超过10%侧面说明了其本次寻求港股上市的目的，旨在战略意图而并非仅是境外融资。

【资料图】

2）圆通航空在广州连开3 条中印航线，目前圆通航空已在广州、南宁、昆明等华南、西南地区布局近10 条“印度航线”，每周航班数超过40 班。

3）极兔在6 月份提交香港IPO 申请后，近期证监会向公司发文，要求补充说明控制架构、信托持股、股权激励、信息安全等情况。

行业动态信息

行业综述：

从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（7 月31 日-8 月4日）交运板块整体保持稳定，快递板块下跌0.48%。

快递：顺丰拟18 个月内择机启动港股上市，证监会要求极兔上市补交说明三大情况

顺丰拟18 个月内择机启动港股上市。8 月1 日晚，顺丰控股披露《关于筹划发行H 股股票并在香港联合交易所有限公司上市相关事项的提示性公告》。根据公告，顺丰将在公司股东大会审议通过之日起18 个月内选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。顺丰控股本次发行的H 股股数将不超过本次发行后公司总股本的10%（超额配售权行使前）。一般而言，赴港上市的公司会发15%以上的股份，而顺丰发行不超过10%侧面说明了其本次寻求港股上市的目的，旨在战略意图，而并非仅是境外融资。

圆通航空在广州连开3 条中印航线。7 月31 日凌晨，圆通航空“亚运号”B767-300 全货机将承载着40 吨左右货物，从广州白云机场顺利起飞前往印度金奈，标志着广州＝金奈的国际全货机航线正式开通。随后两天，圆通航空还将连续开通广州＝德里、广州＝孟买两条定期中印货运航线。未来，圆通航空还将开通广州＝达卡货运航线。这三条新航线均由B767-300 全货机执飞，单程最大载量超50 吨，每周三班，可提供超300 吨的航空运力，将服务于电子产品、汽车配件、化工品、机械设备等货物的跨境运输。这也是圆通航空首次在广州搭建直飞印度、辐射南亚的国际货运航线。随着新航线的开通，圆通航空已在广州、南宁、昆明等华南、西南地区布局近10 条“印度航线”，每周航班数超过40 班，分别连通印度北部、东南部、西部中心城市。

证监会要求极兔速递上市补交说明三大情况。极兔速递6 月份提交香港IPO 申请，近期中国证监会向公司发文，要求公司补充说明控制架构、信托持股、股权激励、信息安全等情况。关于控制架构及股份变动，证监会要求极兔速递说明，控制架构设立的合规性，包括但不限于境外搭建架构和返程并购涉及的外汇管理、境外投资等监管程序情况、税费依法缴纳情况等；公司主要境内运营实体注册资本未实缴或未缴足的原因及合规性，是否对本次发行上市构成实质影响；公司层面股东与境内主要运营实体不一致的原因，是否影响公司协议控制架构稳定等。关于股权激励计划，证监会要求极兔说明股权激励计划的合规性，包括但不限于股权激励计划履行外汇管理等境内监管程序的情况，并说明是否存在外部人员及未明确授予对象的情况、是否存在利益输送；网络合作伙伴股权激励计划激励对象的具体情况，设立网络合作伙伴激励计划的原因及合规性。关于个人信息保护、数据安全情况，证监会要求极兔说明开发、运营的APP、小程序等产品情况，说明是否涉及向第三方提供信息内容，如提供，说明信息内容的类型，以及信息内容安全保护的措施；公司收集及储存的用户信息规模、数据收集使用情况，上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施。

快递板块供需两侧虽然初现稳定态势，行业整体进入高速向高质量发展的“供给为王的新周期”，产能及相应价格博弈决定短期成败；长期需正视行业格局正面临“十年未有之变局”，电商平台物流战略和国际化动能才是决定生死并重新洗牌行业的核心。

建议长期维度关注受电商平台格局演化影响小，具备持续产能造血能力且在国际拥有先发优势的顺丰控股与中通快递，同时建议关注申通快递及德邦股份的短期业绩弹性。

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