首页 > 资讯 >

芯原股份(688521)：盈利能力大幅改善核心IP贡献弹性

2023-08-06 12:38:44 来源：财通证券股份有限公司

【资料图】

事件：公司发布2023 年半年度报告，2023 上半年公司实现营业收入11.84 亿元，同比下降2.37%；利润端实现归母净利润0.22 亿元，同比增长49.89%。

单二季度公司实现营业收入6.44 亿元，环比增长19.47%；实现归母净利润0.94亿元，环比扭亏为盈。

IP 授权收入环比高增，核心IP 占比提升：二季度IP 授权收入环比大幅提升141.44%，主要系公司GPU、NPU、VPU 等核心IP 在客户端广泛采用，进而带动授权业务平均单次IP 授权收入增长。公司Q2 特许权使用费收入为0.54 亿元，环比下降5.08%；芯片设计业务Q2 实现营收1.33 亿元，环比提升15.95%；芯片量产业务Q2 实现营收2.38 亿元，整体受到需求影响环比下降18.95%。

产品结构+规模效应推动盈利能力同比大幅改善：公司上半年毛利率达到47.65%，同比提升6.01pcts，盈利能力大幅改善，主要系Q2 高毛利IP 业务占比增加，外加公司量产业务规模效应逐步体现带来的业务毛利率提升导致，上半年公司芯片量产业务毛利率达到26.82%，同比上涨5.78pcts。

在手订单充足，客户不断开拓，空间进一步打开：公司目前在手订单充足，可在一年内转化的订单金额为14.05 亿元。上半年公司IP 授权服务新增客户数量17 家；一站式芯片定制服务新增客户数量5 家，随着公司提供硬件和软件完整系统解决方案的能力不断提升，公司不断开拓系统厂商、大型互联网公司和云服务提供商等客户群体。伴随公司客户不断拓展叠加AI 应用加速落地以及chiplet 趋势下的IP 价值重塑，公司长期发展空间将进一步打开。

投资建议：预计公司2023-2025 年实现营业收入33.08、43.29、56.61 亿元，对应PS 分别为10.5、8.1、6.2 倍。维持“增持”评级。

风险提示：技术授权风险；产品或服务客户端认证失败风险；研发人员流失风险；海外经营风险。

为您推荐

(2023-08-06)芯原股份(688521)：盈利能力大幅改善核心IP贡献弹性
(2023-08-06)消费行业一周看图2023W31：热泵内销市场再起波澜
(2023-08-06)广汇能源(600256)：马朗产能置换获批能源巨头未来可期
(2023-08-06)铁路公路：暑运7月全国铁路旅客量较2019年同期增长14.0%
(2023-08-06)每周债市复盘：政策博弈升温国债利率震荡下行
(2023-08-06)太阳能行业周报：绿证覆盖至分布式光伏产业链中上游价格延续上行趋势
(2023-08-06)物流：顺丰拟18个月内择机启动港股上市证监会要求极兔IPO补交说明三大情况

最近更新

(2023-08-06)乌克兰“狗急跳墙”自杀式袭击俄油轮！俄外交部:乌克兰将遭到报复
(2023-08-06)山东德州平原县5.5级地震已发生59次余震
(2023-08-06)外国青年走进青海玉树抗震救灾纪念馆
(2023-08-06)维护市场价格秩序稳定市场监管总局提醒经营者“七不得”
(2023-08-06)未来10年，美国债务每天增加52亿美元！
(2023-08-06)侵华日军731部队犯罪协同机构原始档案首次公布
(2023-08-06)《海贼王》遇上《龙猫》，乔巴变成龙猫体型，蠢萌既视感太强
(2023-08-06)永琪对欣荣动过心吗（永琪和欣荣圆房视频）
(2023-08-06)OPPOK11息屏显示怎么设置
(2023-08-06)成都大运会丨大运会上的国际友人，开始用外语给串串香写评价了
(2023-08-05)TFBOYS十周年演唱会：劲歌热舞，青春在线，四叶草狂欢
(2023-08-05)成都大运会8月6日看点中国大运女排将与日本队争冠
(2023-08-05)这种最「消耗人生」的假动作，你有过吗？
(2023-08-05)桐柏县：举行大学生“回家乡、观变化、品乡味”暑期社会实践活动
(2023-08-05)中后卫转会费排行榜（数据源：德转，单位：欧元）1...
(2023-08-05)队友回忆房山蓝天救援队牺牲队员刘建民：为人温和，工作一丝不苟
(2023-08-05)浙江解除“卡努”海上防台应急响应沿海港口复工复产
(2023-08-05)txflog.dll丢失怎样修复
(2023-08-05)8月4日利率债市场收益率小幅波动
(2023-08-05)鹅认证《长相思》暑期第一爆！超过《狂飙》和《苍兰诀》！
(2023-08-05)能链智电：建设慢充电桩，迈向可持续发展
(2023-08-05)沱牌酒业有限公司是国企吗
(2023-08-05)全国股转公司推出便利机制支持企业创新发展三四板市场制度型对接破题
(2023-08-05)新款纯电动SUV爱驰U6ion概念车将于成都车展正式亮相
(2023-08-05)中超综合 | 山东泰山大胜梅州客家青岛海牛险胜成都蓉城
(2023-08-05)“第二支箭”扩容民营房企融资机会来了？
(2023-08-05)中国驻菲律宾大使馆提醒来菲中国公民注意了解菲律宾入境政策
(2023-08-05)黑龙江发布穆棱河梨树镇段洪水黄色预警
(2023-08-05)金菊怎么泡水喝金菊怎么泡水喝效果好
(2023-08-05)多邦科技（832778）：2023年上半年净利润135.87万元，同比增长236.18%

每日推荐

图片新闻

48小时频道点击排行