首页 > 资讯 >

食品饮料行业：餐饮供应链龙头选品逻辑对比思考

2023-08-15 10:42:23 来源：华福证券有限责任公司

【资料图】

投资要点：

周专题：我们认为安井食品公司、千味央厨、立高食品三家公司选品逻辑各异，背后存在以下原因：首先，速冻米面、火锅料刚需特色强，消费人群、场景覆盖广，更有利于孕育大单品，而国内烘焙品网红消费气息重，进而使得各家龙头在达到一定体量后对大单品增长的侧重有所区别。

其次，客户结构迥异也影响公司选品开发，如立高食品客户结构中卷品类丰富度、差异化的饼店居多，故公司的产品策略被归纳为“老品新做、新品创新、围绕新渠道开发新产品”。最后，各公司独特发展阶段与禀赋优势决定了其选品逻辑，如安井已完成全国化布局，渠道宽度、粘性在业内首屈一指，故在选品端侧重打造BC兼顾的全渠道标品，而千味央厨具备大B研发禀赋与品质背书，综合服务能力强，故围绕场景化、需求共性痛点选品。

周观点：【白酒】首推兼具业绩增长稳定性和性价比的高端酒五粮液。建议关注泸州老窖、珍酒李渡。【啤酒】重点推荐：青岛啤酒（基地市场体量大、结构升级起点低、主品牌势能强劲，高端化升级逻辑最通常）；关注：乐惠国际、燕京啤酒、重庆啤酒。【软饮料】关注：东鹏饮料、百润股份。【乳制品】关注：疆外扩张的区域乳企天润乳业、全国乳企巨头伊利股份。【休闲零食】关注：量贩零食店稀缺标的万辰生物。

【餐饮供应链】建议持续关注受益于下游需求复苏与行业集中度提升主线逻辑的餐饮供应链龙头企业：安井食品、千味央厨、宝立食品、巴比食品。【烘焙茶饮链】重点推荐：立高食品（冷冻烘焙龙头：积极产能布局迭代新品，改革成效有望逐步兑现）、佳禾食品（粉末油脂龙头）；关注：海融科技（国产奶油龙头之一）、南侨食品（烘焙油脂龙头）。【代糖】关注：莱茵生物（甜菊糖、罗汉果糖）、百龙创园（阿洛酮糖）、华康股份（木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇）。【餐饮】关注：海底捞、呷哺呷哺、九毛九、全聚德。

风险提示：疫情影响消费复苏、宏观经济波动影响消费水平、食品安全风险、政策风险、经销商资金链问题抛售产品损害品牌、原材料成本大幅波动。

为您推荐

(2023-08-15)食品饮料行业：餐饮供应链龙头选品逻辑对比思考
(2023-08-15)配方颗粒行业深度报告：行业标准完成切换三因素推动行业增长
(2023-08-15)新能源周报：新能源汽车制造商大力牛魔王完成1亿美元B轮融资
(2023-08-15)药石科技(300725)：分子砌块优势稳定布局新兴业务领域
(2023-08-15)计算机行业周观点：行业信创加速推进
(2023-08-15)澳华内镜(688212)：AQ-300放量表现亮眼公司业绩有望持续高增
(2023-08-15)朝闻国盛

最近更新

(2023-08-15)绩迅科技挂牌新三板：主营打印机墨盒产品，2022年净利3662万元
(2023-08-15)omg50滴血水晶翻盘 OMG50血翻盘很经典LPL新粉丝
(2023-08-15)完成进度70%！预计将在今年10月开始并网发电
(2023-08-15)生命科学领域数字化进行时如何加速商业化落地？
(2023-08-15)OpenAI为何在中国申请注册“GPT-5”商标？
(2023-08-15)双向合同！公牛官方：球队正式签下前锋特里-泰勒
(2023-08-15)推动管理精细化西安持续提升城市环境
(2023-08-15)我是特种兵蝎子扮演者（我是特种兵蝎子）
(2023-08-14)恒大汽车获首笔5亿美元战投资金全部用于天津工厂
(2023-08-14)迅安科技接待21家机构的调研，公司未来技术发展主要是扩大个人防护用品的覆盖面
(2023-08-14)路斯股份接待6家机构的调研，公司上半年收入增长较快主要系主粮、肉粉产品的产能释放
(2023-08-14)天运股份提交上市辅导材料，辅导机构为开源证券
(2023-08-14)中建信息：2023年上半年净利润预计同比增长22.99%～32.83%
(2023-08-14)立信数据（871394）：2023年上半年净利润-12.08万元，同比亏损减少
(2023-08-14)茶馆闲叙（四）
(2023-08-14)兴宏泰（831131）：2023年上半年净利润-1675.84万元，同比亏损减少
(2023-08-14)天地人（832888）：2023年上半年净利润1477.34万元，同比增长23.08%
(2023-08-14)上海上电（430363）：2023年上半年净利润713.95万元，同比增长35593.34%
(2023-08-14)卓硕电子（870895）：2023年上半年净利润-131.04万元，同比亏损减少
(2023-08-14)中国天弓控股7月末每股综合资产净值约0.27港元
(2023-08-14)云创数据 : 取得2项发明专利证书
(2023-08-14)长安逸达畅享版新晋家轿卷王独领风骚
(2023-08-14)翰林航宇提交上市辅导材料，辅导机构为五矿证券
(2023-08-14)北交所龙虎榜|华洋赛车今日大跌9.58%，买一机构席位净买入616.66万元
(2023-08-14)南海网（870080）：2023年上半年净利润-67.95万元，同比亏损减少
(2023-08-14)万隆电气（430502）：2023年上半年净利润49.72万元，同比扭亏为盈
(2023-08-14)铭凯益（870621）：2023年上半年净利润350.32万元，同比扭亏为盈
(2023-08-14)威能电源（834851）：2023年上半年净利润813.47万元，同比增长107.62%
(2023-08-14)保障汛期、暑期交通运输安全莆田高速执法支队在行动
(2023-08-14)光威复材：上半年净利润同比下降18.25%

每日推荐

图片新闻

48小时频道点击排行