汽车行业跟踪：特斯拉再度官降有望迎新款上市 方程豹品牌及DMO技术正式发布

特斯拉再度下调价格或推动新款上市，在华数据标注与存储问题有望解决。8 月14 日，特斯拉中国宣布Model Y 长续航版起售价从31.39万元调整为29.99 万元，Model Y 高性能版从36.39 万元调整为34.99万元；Model 3 提现车可享受8000 元保险补贴，好友引荐提车可以额外减免3500 元。另外据第一财经记者报道，新款Model 3 已经开始接收订单，在具体配置未定之前可预付1000 元定金预定。我们认为此次特斯拉降价主要是为新款车型上市铺路，快速清库为即将到来的“金九银十”汽车销售旺季做准备，属于正常促销行为，对车市的的扰动较小。此外据36 氪PowerOn 报道，特斯拉计划在中国组建FSD 本地运营与数据标注团队，加上近期官宣建成的数据中心，我们认为FSD的落地有望逐渐加速，智能化产品力有望持续提升。

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方程豹品牌及DMO 技术平台正式发布，比亚迪产品与技术再升级。8月16 日，比亚迪方程豹品牌暨技术发布会举行，全球专业个性化品牌方程豹及其核心专属技术DMO 超级混动越野平台正式发布。方程豹品牌主要针对专业化、个性化细分领域，售价60-80 万元，介于仰望品牌和腾势品牌之间，首款车型豹5 正式发布，豹3 和豹8 概念车也亮相。DMO 搭载的CTC 越野专用双层电池包、纵置EHS 电混系统、越野专用后驱电总成以及1.5T、2.0T 纵置骁云高功率发动机更好地解决了“硬派越野”与“舒适驾乘”、“高性能”与“低油耗”等技术难题。我们认为在产品、技术等方面，方程豹全面补足了比亚迪当前的短板，以DMO 技术为基础，比亚迪在硬派SUV、跑车等传统燃油车占主导地位的专业领域有望实现新能源技术路线的突破。

8 月第二周乘用车市场同环比回暖。8 月第二周乘用车市场日均零售4.8 万辆，同比去年8 月同期+10%，环比上月同期+7%；8 月1-13日，乘用车市场零售57.7 万辆，同比去年8 月同期+5%，较上月同期+8%；今年以来累计零售1187.4 万辆，同比+2%。8 月第二周乘用车市场批发日均5.3 万辆，同比去年8 月同期+16%，环比上月同期+12%；8 月1-13 日，乘用车厂商批发58.7 万辆，同比去年8 月同期+6%，较上月同期+5%；今年以来累计批发1371.7 万辆，同比+7%。

我们认为8 月以来的降价促销措施助推零售、批发同环比回升，相比年初价格战时期，此次促销对市场扰动较小，在7 月份总体销量淡季不淡的背景下，厂家或提前促销为金九银十冲量做准备，随着主要降价车型Model 3 完成新款上市，新能源车型的产品力逐渐提升，价格体系有望逐步稳定。

投资建议：在政策刺激、智能化催化、库存周期、出口刺激四大核心因素驱动下，我们看好汽车板块销量、盈利、估值自23Q3 起迎来持　　续改善。2023 年汽车行业投资核心是在行业β 增长放缓背景下寻找α向上且确定性高的赛道及标的，主要关注两条主线：1）处于较好新车周期，以及智能电动技术布局领先的自主品牌龙头车企；2）国产替代加速的智能电动核心增量零部件赛道：现阶段建议关注【线束线缆、线控底盘、一体压铸、热管理、智能座舱】等高成长高弹性赛道；

建议关注：（1）整车板块：关注处于较好新车周期、逐步发力智能化的【长安、比亚迪、吉利、长城】等。（2）零部件板块建议重点围绕【特斯拉产业链】、【国产替代】、【智能化】等方向，结合【业绩确定性】及【估值安全边际】进行布局，推荐：①热管理【银轮股份、溯联股份】；②汽车线缆线束【卡倍亿】；③线控底盘【伯特利、拓普集团】；④智能座舱【德赛西威】；⑤轻量化【博俊科技】；⑥其他汽配【贝斯特、祥鑫科技】等。

本周车市回顾：

本周汽车板块录得下跌。本周（8.14-8.18）汽车板块-3.84%，居中信一级行业第26 位，跑输沪深300 指数（-2.58%）1.26pct，跑输上证指数（-1.80%）2.04pct。

汽车行业子板块整体下跌。本周乘用车板块-7.28%，商用车板块-1.50%，汽车零部件板块-2.04%，汽车销售及服务板块-0.95%，摩托车及其他板块-3.39%。

个股方面，乘用车板块中国铁物（+1.77%）录得上涨；商用车板块海伦哲（+3.21%）、金杯汽车（+3.14%）、中国重汽（+0.72%）录得上涨；零部件板块*ST 越博（+19.92%）、中马传动（+15.19%）、光洋股份（+13.20%）、浙江世宝（+12.63%）、标榜股份（+8.58%）、纽泰格（+8.20%）、ST 八菱（+8.06%）涨幅靠前。

国际快讯：（1）恒大汽车宣布获纽顿集团5 亿美元战投，计划每年向中东出口3 万辆至5 万辆汽车；（2）长安汽车近2.5 亿美元在泰建厂计划已获批，还将增加研发投入；（3）韩国新推系列举措，涉自动驾驶和电动汽车废旧电池；（4）TrendForce：今年上半年全球新能源车总销量546.2 万辆，同比增长33.6%；（5）Canalys：预计2025 年印度新能源车市场将增至30 万辆以上。

国内速递：（1）特斯拉ModelY 国内再降价1.4 万元；（2）小鹏汽车：

预计年底有50 座城市落地XNGP；（3）深蓝汽车与华为正式签订合作框架协议；（4）方程豹及DMO 超混越野平台正式发布；（5）智己汽车发布未来3-5 年智驾产品落地路线图。

本周聚丙烯、铝均价、铜周环比上涨，冷轧板、天然橡胶、碳酸锂均价周环比下降。聚丙烯均价周环比+2.13%，铝均价周环比+0.22%，铜均价周环比+0.20%，冷轧板均价周环比-0.02%，天然橡胶均价周环比-0.80%，碳酸锂均价周环比-7.79%。

风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。

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