首页 > 资讯 >

科新机电(300092)：深耕非标大型压力容器新技术打开远期成长

2023-08-27 11:34:05 来源：中国国际金融股份有限公司

首次覆盖

投资亮点

首次覆盖科新机电（300092）给予跑赢行业评级，目标价16.26 元，基于PE估值法，对应2024 年20X。公司是国内大型压力容器优质供应商，产品覆盖新能源、天然气化工、石油炼化、煤化工等领域，理由如下：

(资料图片)

公司是国内领先的大型压力容器企业。科新机电1997 年成立，2011 年创业板上市，2023 年3 月定增净募资5.8 亿元。2019-2022 年公司营收、归母净利润复合增速分别为22%、40%。2023H1 公司营收同比增长49%至7.7 亿元，归母净利润增长56%至0.91 亿元，在手订单21亿元，石油炼化、天然气化工进展顺利。

非标压力容器种类繁多，集中度有待提升。1）根据Frost&Sullivan，我国压力容器市场增速8%-10%，2022 年约2,500 亿元，新增压力容器登记28 万台。展望未来三年，我们预计化工需求预计稳健，LNG 及氢能领域的需求有望提振。2）压力容器属于特种设备，制造需经过下料、难度体现在：冶金、焊接、锻压、热处理工艺；定制化设计能力；资金密集投入。我们统计国内现有企业定位差异化，集中度有待提升。

资质&技术构筑壁垒，稳健迈向高端市场。1）公司拥有民用核安全领域2、3 级机械设备制造许可证、一类放射性物品运输容器制造许可等多项资质。2023 年上半年顺利完成美国ASMEU、U2 授权证书的换证审查。

2）公司注重铆焊技能积累，焊工储备近500 人，2022 年起推动焊接数字化改造。

我们与市场的最大不同？1）我们全面梳理压力容器企业进入壁垒，拆分科新机电核心竞争力。2）我们详细介绍天然气化工等各下游发展前瞻。

潜在催化剂：定增投产顺利、氢能业务储备进展等。

盈利预测与估值

我们预计公司2023~24 年EPS 分别为0.61 元、0.82 元，CAGR 为37%。

我们给予公司目标价16.26 元，对应2023/2024 年P/E 为27x/20x，现价对应2023/2024 年P/E 为21x/16x，对应涨幅空间25%，跑赢行业评级。

风险

原材料价格波动风险、高端装备募投项目进展不及预期、核电招标进展不及预期等。

为您推荐

(2023-08-27)科新机电(300092)：深耕非标大型压力容器新技术打开远期成长
(2023-08-27)久祺股份(300994)：毛利率持续改善期待需求复苏
(2023-08-27)光大银行(601818)：业绩走弱活期亮眼
(2023-08-27)国内高频数据周度追踪：关注利好政策加码下地产链条的边际变化
(2023-08-27)利率回顾：资金面偏紧曲线熊平
(2023-08-27)江苏国信(002608)：23Q2煤电扭亏为盈金融业务大幅增厚业绩
(2023-08-27)星宇股份(601799)：2023Q2业绩同环比高增长新项目加速批产放量

最近更新

(2023-08-27)莲花路(关于莲花路简述)
(2023-08-27)冰雪奇缘所有人物介绍冰雪奇缘角色简介
(2023-08-27)护航科技进入IPO上市辅导，辅导机构为首创证券
(2023-08-27)美育股份(833099)：2023年上半年净利润146.22万元，同比扭亏为盈
(2023-08-27)希尔传媒(833016)：2023年上半年净利润171.9万元，同比扭亏为盈
(2023-08-27)贝参药业(871910)：2023年上半年净利润1087.91万元，同比增长105.28%
(2023-08-27)雅琪生物(872169)：2023年上半年净利润19.9万元，同比减少82.66%
(2023-08-27)暴雨大暴雨连成片多地或现极端降雨11号台风“海葵”或将生成具体是啥状况呢
(2023-08-26)楼梯下面的空间设计图建筑事务所（楼梯下面的空间设计图）
(2023-08-26)热像科技（831598）：2023年上半年净利润51.28万元，同比扭亏为盈
(2023-08-26)捷林科技（835526）：2023年上半年净利润122.64万元，同比增长174.63%
(2023-08-26)联洋新材（832047）：2023年上半年净利润-572.89万元，同比亏损减少
(2023-08-26)天茂新材（834727）：2023年上半年净利润58.28万元，同比减少79.8%
(2023-08-26)酷狗2014最新版官方下载（酷狗2010官方免费下载）
(2023-08-26)纵横六合（834202）：2023年上半年净利润-283.77万元，同比亏损减少
(2023-08-26)知音文化（831767）：2023年上半年净利润68.07万元，同比扭亏为盈
(2023-08-26)华腾教育（834845）：2023年上半年净利润99.22万元，同比减少44.92%
(2023-08-26)品牌联盟（837940）：2023年上半年净利润772.16万元，同比减少23.76%
(2023-08-26)鑫民玻璃（874038）：2023年上半年净利润2008.11万元，同比增长103.44%
(2023-08-26)华清环境（872430）：2023年上半年净利润301.88万元，同比增长113.83%
(2023-08-26)爱夫卡（833331）：2023年上半年净利润-164.05万元，同比由盈转亏
(2023-08-26)力久电机（831121）：2023年上半年净利润3691.02万元，同比增长122.86%
(2023-08-26)欧圣电气(301187)8月10日股东户数1.31万户，较上期减少6.76%
(2023-08-26)卫东环保（832043）：2023年上半年净利润419.55万元，同比减少16.81%
(2023-08-26)科瑞生物（832780）：2023年上半年净利润2848.25万元，同比减少27.59%
(2023-08-26)港龙股份（835609）：2023年上半年净利润5158.78万元，同比减少29.16%
(2023-08-26)正邦电子（870482）：2023年上半年净利润1197.53万元，同比增长61.78%
(2023-08-26)DolphinDB 加入 NVIDIA 初创加速计划
(2023-08-26)大话神仙仙飞卫命格搭配及封灵属性选择
(2023-08-26)卓兆点胶、阿为特将于9月1日北交所上会

每日推荐

图片新闻

48小时频道点击排行