银行行业周报：本周聚焦-表外业务管理新规落地+10月零售不良边际跟踪

一、事件：12 月2 日，银保监会制定发布《商业银行表外业务风险管理办法》，在《商业银行表外业务风险管理指引（修订征求意见稿）》（2016 年11 月发）的基础上，对表外业务风险监管提出了更多要求、相关业务管理规定更加精细。

1、明确定义表外业务及四大分类：《办法》第三条指出，表外业务是指“商业银行从事的，按照现行企业会计准则不计入资产负债表内，不形成现实资产负债，但有可能引起损益变动的业务。”第四条将其分类为“担保承诺类、代理投融资服务类、中介服务类、其他类等。”

2、优化相关规则：与2016 年发布的《指引》相比：

(资料图片)

1）鼓励“专业的银行做专业的事”：第十八条新强调“商业银行不得开展与本行发展定位、业务规模及风险管理能力不相匹配的表外业务”，或体现监管鼓励“专业的银行做专业的事”，因此对于业务更优的综合性银行来说，具备发展表外业务的更多空间，有更大优势。

2）对表外业务风险管理提出更多要求：完善并细化了风险管理体系：

如第十三条在原有风险管理体系包含的“信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、声誉风险以及其他风险”基础上新添加“银行账簿利率风险”，体系进一步完善；第十二条将“表外业务风险情况及相关会计信息”纳入年报审计范围；第三十一条强调“商业银行开展代理投融资服务类表外业务时禁止通过欺诈或者误导的方式进行错误销售”和“向下识别底层资产，确保资金投向符合国家宏观调控政策和相关监管要求，公募证券投资基金除外”等；针对各类业务的风险管控给予指引，如第二十六条强调“对于投融资服务类、中介服务类表外业务”

时，要“准确界定相关业务的法律关系、责任和承担的风险种类，厘清各方职责边界，有效管理相关业务所包含的操作风险、声誉风险等风险”；第二十八条强调“商业银行应当对代理投融资服务类表外业务的合作机构、产品实行总行统一管理”并新增针对“零售类业务应当按照相关要求实施专区‘双录’管理”的规定等。

3）范围扩大：表外业务因金融创新和手段日趋多样化，导致种类和方式日趋丰富，加之表外业务的盈利水平较强，参与者与日俱增，监管客体的扩大势在必行。《办法》对于参与者进行更大范围的纳入，例如第二十八条参与主体由“合作金融机构”扩大至“合作金融机构和经银保监会认可的其他机构”（具体比较可参见正文图表）。

3、行业及上市银行表外业务规模情况：1）行业层面，根据央行《中国金融稳定报告（2019）》（最新披露相关数据），截至2018 年末，银行业金融机构表外业务余额338.42 万亿元（含托管资产表外部分），表外资产规模相当于表内总资产规模的126.16%（分母为法人口径资产）。

其中，担保类20.66 万亿元（占比6.1%），承诺类24.46 万亿元（占比7.2%），金融资产服务类188.8 万亿元（占比55.8%）。2）上市银行层面，我们统计了22H 各家银行承诺类及表外理财的规模，股份行及部分城商行表外承诺及表外理财部分相当于表内总资产比重较其他类型银行更高，基本为40%-60%左右；国有大行比例相对较低，大部分为15%左右。粗略统计下，22H 上市银行整体的表外承诺及理财总规模相当于表内总资产的24.5%。

本次《商业银行表外业务风险管理办法》基本上延续了2016 年的修改版本大框架，在《指引》基础上进行了一些优化。过去几年，上市银行已积极调整表外业务达到监管要求，且近几年加大了表外拨备计提，预计新规对优质上市银行表外业务新增调整压力不大，强者恒强。

二、ABS 高频数据跟踪10 月零售资产质量：违约率、逾期率出现回升反弹。我们统计了2020 年以来发行的、当前仍处存续期的5 款银行信用卡及消费贷ABS 产品（招商银行3 款、平安银行1 款、宁波银行1 款），以跟踪近期银行零售贷款的资产质量走势，发现：

A、当期违约率较9 月小幅上升。2022 年10 月末，5 款产品合计当期违约率0.24%，较9 月略升1bp，虽较6-7 月0.28%左右的水平有所下降，但仍远高于1 月、2 月0.11%左右的水平。

B、逾期贷款占比提升，升幅有所加大。10 月末5 款ABS 产品整体的逾期贷款占比为4.04%，较9 月提升17bps，升幅较前几个月有所加大。

C、结构上看，5 款ABS 产品逾期90 天以内贷款占比较9 月下降5bps 至1.01%，为年初以来最低水平。逾期90 天以上贷款占比则较9 月继续提升22bps，达到了3.03%。（注：相比于银行报表资产质量，ABS 资产池由于没有新增资产、也没有核销，到期未逾期的资产会从资产池中退出，但逾期的资产最终会留在资产池中，因此一般逾期率都会随着ABS 存续期的增长而增长。因此相比于逾期率的绝对值，逾期率的增长幅度、当期违约率的变动更重要。）

展望未来：经济仍有下行压力，但“稳增长”、“保就业”等政策在逐步落地，支撑经济。从失业率来看，10 月城镇调查失业率继续环比持平为5.5%，今年以来持续上升的16-24 岁人口失业率自8 月首次环比下降至18.7%，9 月继续下降8bps 至17.9%，10 月环比持平。当前居民消费端整体呈弱复苏态势，未来需继续关注经济持续企稳复苏情况，及零售信贷的资产质量走势。

重点数据跟踪：

权益市场跟踪：

1）交易量：本周股票日均成交额9166.83 亿元，环比上周增加1055.22亿元。

2）两融：余额1.53 万亿元，较上周减少2.13%。

3）基金发行：本周非货币基金发行份额545.27 亿，环比上周增加347.90 亿。12 月以来共计发行40.51 亿，同比减少384.80 亿。其中股票型20.37 亿，同比减少33.84 亿；混合型5.30 亿，同比减少106.81亿。

利率市场跟踪：

1）同业存单：A、量：根据Wind 数据，本周同业存单发行规模为3002.10 亿元，环比上周减少2875.20 亿元；当前同业存单余额13.75 万亿元，相比11 月末减少94.00 亿元；B、价：本周同业存单发行利率为2.30%，环比上周减少12bps；12 月至今发行利率为2.40%，较11 月增加13bps。

2）票据利率：本周半年国有大行+股份行转贴现平均利率为1.25%，环比上周减少1bp，12 月平均利率为1.18%，环比11 月减少8bps。本周半年城商行银票转贴现平均利率为1.40%，环比上周减少1bp，12 月平均利率为1.33%，环比11 月减少8bps。

3）10 年期国债收益率：本周10 年期国债收益率平均为2.87%，环比上周增加6bps。

4）地方政府专项债发行规模：本周新发行专项债109.34 亿，环比上周增加89.31 亿，年初以来累计发行4.02 万亿，2022 年全年地方专项债预算为3.65 万亿。

风险提示：房企风险集中爆发；疫情超预期扩散，宏观经济下行；资本市场改革政策推进不及预期。

关键词 商业银行 业务风险 资产质量