国内宏观周报：内需高频指标低位回升

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平安观点：

实体经济：本周本土新增确诊病例数回升，工业开工率走势分化，螺纹钢继续累库，内需高频指标低位回升，但出口集装箱运价指数延续下跌，南华黑色指数续涨。1）上周六至本周五（12 月3 日-12 月9 日），广东、北京、重庆等31 个省市自治区合计新增本土确诊28407 例，较11 月26 日-12 月2 日的30 个省市自治区、共计新增27439 例有所增加。2）开工率分化。其中，黑色商品相关的全国高炉开工率环比提升0.3 个百分点，焦化企业开工率环比提升1.8 个百分点；基建相关的石油沥青装置开工率本周环比下降4.0 个百分点，全国水泥磨机运转率上周环比下降4.6 个百分点；汽车产业链相关的轮胎半钢胎开工率本周环比上升1.9 个百分点，全钢胎开工率本周环比下降0.2 个百分点。3）螺纹钢继续累库。产成品中，本周螺纹钢厂库+社库较上周环比增加1.9%，本周电解铝库存环比下滑2.5%。原材料库存中，本周港口铁矿石库存环比增加0.8%；本周焦煤库存可用13.1 天，较上周增加0.1 天。4）内需高频指标低位回升，但外需的继续走弱。本周30 城商品房日均销售面积环比下降2.0%、电影日均票房收入环比上升17.4%、9 大城市日均地铁客运量环比上升34.3%。四个一线城市中，本周北京、广州和深圳的交通拥堵程度较上周均加剧，而上海的交通拥堵程度较前一周有所缓解。外需方面，本周中国出口集装箱运价指数环比下跌3.7%，通往美西、欧洲和东南亚的航线均降价。5）南华黑色指数已连续六周上涨。本周动力煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石和焦煤的期货价分别环比上涨15.1%、上涨4.1%、上涨3.6%、上涨3.4%和下跌15.1%。本周农产品批发价格200 指数环比上涨0.4%，主要农产品中，本周蔬菜批发价环比上涨2.7%，水果批发价环比下跌3.5%，鸡蛋批发价环比下跌0.5%，猪肉批发价环比下跌0.2%。

资本市场：本周资金面有所收紧，中国国债收益率曲线平坦化上移，A 股主要股指多数上涨，在美元指数走强的同时人民币升值，国内风险偏好继续走强。货币市场方面，本周央行净回笼资金3070 亿元，叠加年末财政支出面临放缓压力，资金面有所收紧，本周五股份行一年期同业存单发行利率已升至2.61%。债券市场方面，疫情防控政策继续优化，叠加资金面收紧，本周中国国债收益率曲线平坦化上移。股票市场方面，本周A 股主要股票指数多数上涨。中信风格指数中，本周消费和金融的涨幅较大，疫情防控和地产融资松绑是主导因素。外汇市场方面，本周五美元指数收于104.93，较上周五升值0.4%。本周在岸人民币对美元升值1.30%，离岸人民币对美元升值0.74%。

风险提示：稳增长力度不及预期，国内疫情多点扩散，地缘政治冲突升级。

关键词 个百分点 环比下跌 环比增加