首页 > 资讯 >

今日热搜:浙商银行(601916):策略鲜明 基础夯实 改善潜能可期

2022-12-07 14:15:35 来源:新浪财经


(资料图片)

本报告导读:

浙商银行区位优势突出,近年来夯实业务基础,具备较大改善潜能。新的经营策略聚焦弱周期资产,将在资产配置和收入结构两个方面提升浙商银行的经营质量。

投资要点:

投资建议:浙商银行2022-2024 年净利润增速预测为11.41%/13.81%/13.84%,EPS0.66/0.75/0.86 元,BVPS6.50/7.12/7.83 元,现价对应2022-2024 年0.44/0.40/0.37 倍PB。首次覆盖给予增持评级,目标价4.75 元,对应2022 年0.73 倍PB。

区位优势突出,“深耕浙江”战略启动。浙商银行是唯一一家总部位于浙江的全国性股份制商业银行,总资产的69%和营收的58%来源于长三角地区。2022 年浙商银行启动了“深耕浙江”三年行动,资产投向上更为聚焦浙江本土,预计将受益区域经济的快速发展。

新经营策略着力于高质量发展。新一届管理层提出“以经济周期弱敏感资产为压舱石”的经营策略:①在资产层面降低风险偏好,加大弱周期资产的配置力度;②在收入层面,则是着力提高中收占比。预计新经营策略的落地将有效提升浙商银行的经营质量。

业务基础逐步夯实,改善潜能可期。①近年来浙商银行持续优化负债结构,存款占比已跃居股份行第二,存款定价也有所下行。得益于存款量价两维度的改善,浙商银行2020 年以来净息差逆势提升;②非信贷资产的风险已逐步消化,拨备计提开始向信贷资产倾斜,不良处置力度也在加大,资产质量核心指标有较大的改善空间。

风险提示:地产风险超预期暴露;经营策略导致业绩短期承压

关键词 浙商银行 区位优势 商业银行

最近更新