当前关注：银行行业周报：理财产品发行量下降

投资要点

理财产品净值波动情况

本周净值数据有效的产品数量为14,981 只，净值增长率大多处于0-0.5%区间。披露前1 日净值产品数量为6,549 只，净值相对前期下跌产品数量为3,000 只，净值增长率中位数为0.00%；披露前1 周产品净值数量为8,432 只，净值相对前期下跌产品数量为2,998 只，净值增长率中位数为0.04%。

(资料图片)

理财子开业与产品发行概况

公司维度：截至2022 年12 月4 日，已有31 家理财子获批成立，30 家理财子正式开业，其中理财子公司26 家，中外合资理财公司4 家。目前处于存续和在售期的理财产品合计共有10,752 只，其中工银理财、建信理财、中银理财产品发行数量排在前三位，分别为1,228 只、986 只、815只。

产品维度：目前理财子发行的理财产品投资期限以T+0、6-12 个月、1-3年为主，分别为1,060 只、1,966 只、5,266 只；运作模式以封闭式净值型为主；风险等级以中低级为主。

发行市场概况

人民币理财产品预期收益率：十二月第一周全市场理财产品各期限预期年化收益率为： 1 个月3.12% ， 3 个月3.40% ， 6 个月3.55% ， 1 年4.06%。相较于前一周，1 个月理财产品预期收益率下降0.06%，3 个月理财产品预期收益率下降0.04% ， 6 个月理财产品预期收益率下降0.11%，1 年期理财产品预期收益率上升0.05%。

发行产品数量及期限：十二月第一周理财产品发行总量539 款，3 个月以内产品发行量为42 款，占比7.8%，较前一周下降；6 个月以内产品发行量为181 款，占比33.6%，较前一周上升；12 个月以上产品发行量为163 款，占比30.2%，较前一周下降。据统计，2022 年年初至今累计发行产品共18,418 款，同比增速为-47.69%。

运作模式：十二月第一周发行的539 款理财产品中，开放式净值型产品74 款，市场占比13.7%；封闭式净值型产品426 款，市场占比79.0%；开放式非净值型产品0 款，市场占比0.0%；封闭式非净值型产品39款，市场占比7.2%。与前一周相比，封闭式非净值型产品占比上升，开放式净值型和封闭式净值型产品占比下降。

收益类型：十二月第一周发行的539 款理财产品中，非保本型产品539款，市场占比100.00%。与前一周相比，非保本型产品占比保持不变。

基础资产：十二月第一周共发行债券产品133 款，占比13.8%；利率产品121 款，占比12.5%；股票产品83 款，占比8.6%；票据产品22 款，占比2.3%。与前一周相比，票据、其他类产品占比上升，股票、债券、利率、信贷资产、汇率、商品类产品占比下降。

发行银行：十二月第一周中国银行发行32 款理财产品居于首位，中银理财发行23 款理财产品位居第二。同时，信银理财自2022 年初至今累计发行1,056 款理财产品，位居第一。

到期市场概况

产品数量及期限：十二月第一周理财产品到期总数为482 款，较前一周下降。1 个月以内、1-3 个月、3-6 个月、12-24 个月、24 个月以上到期产品占比上升，6-12 个月到期产品占比下降。3 个月以内到期产品64 款，占比13.28%；6 个月内的到期产品204 款，占比42.32%。

风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。

关键词 预期收益率 净值增长率