(资料图片)
生猪养殖:猪价中枢或将抬升,猪企配置价值凸显。本轮生猪周期的产能变化以供需博弈为核心,政策及疫病干扰较少,我们判断周期跨度应长于过往周期。
生猪企业从22 年7 月开始普遍盈利,从经验看盈利周期或将延续至23 年。23年猪价仍处于上行周期,全年均价预计将略高于22 年。23 年头部猪企仍将维持较高的出栏增速,利润进入快速兑现期。建议关注具备估值优势的生猪头部企业。
肉鸡养殖:白羽鸡有望迎来周期反转,黄羽鸡将较为平稳。22 年5 月开始,北美、欧洲等地爆发的高致病性禽流感显著影响祖代白羽鸡引种。预计22 全年白羽鸡引种量将大幅低于过去三年平均水平,白羽鸡产能收缩确定性较高。预计最早23H2 引种不足导致的商品代白羽肉鸡产能收缩将显现,22 年底~23H1,父母代种鸡、商品代鸡苗价格将出现明显上行,白羽鸡将迎来周期反转。预计23年黄羽鸡价格将以宽幅震荡为主,行业发展较为平稳,头部企业内生增长动力将成为业绩的核心驱动力。建议关注白羽鸡产业链上市公司,黄羽鸡头部公司。
种植链:主粮价格或将维持高位,转基因商业化可期。受全球库存收紧影响,我们预计23 年全球小麦、大米等主粮的贸易价格仍将维持高位,受国内地租、农资、人工等成本较高影响,国内主粮价格预计将维持高位,但供给无忧。23年大豆及玉米等作物库存有望改善,价格或将小幅回落。目前大北农、杭州瑞丰、中国种子集团等公司已完成多项转基因玉米种子的品种审定,转基因种子商业化渐行渐近。建议关注种植链头部企业及具备较强研发能力的种业公司。
饲料:下游需求稳定,头部企业将受益行业集中度提升。23 年生猪、肉鸡养殖预计将不会出现产能的大幅提高,猪料、禽料的需求将保持稳定,水产料仍将保持增长。23 年主要原材料价格有望小幅回落,饲料企业毛利率有望得到改善。
19~21 年年产10 万吨以上的饲料企业数量增长较大,行业集中度提升明显,23年预计将延续这一趋势,头部企业将持续受益。建议关注饲料行业龙头企业。
动保:猪价上行带动业绩改善,非瘟疫苗带来新机会。22 年7 月开始,猪价上行带动生猪养殖企业利润转正,疫苗、兽药等需求有所回升。经验看,动保指数、动保板块利润等指标回暖将略晚于生猪板块1~2 个季度。看好23Q1 开始的板块景气度提升。国内非瘟疫苗研发稳步推进,目前技术路线较为明确,各大头部企业加紧开发。建议关注研发能力强,产品丰富,服务优质的动保头部企业。
投资建议:生猪板块推荐温氏股份、唐人神,建议关注牧原股份、巨星农牧等。
白羽鸡板块建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等;黄羽鸡板块建议关注立华股份、湘佳股份。种植链建议关注苏垦农发、大北农、隆平高科、登海种业等;饲料板块建议关注海大集团。动保板块建议关注中牧股份、普莱柯、瑞普生物等。
风险提示:农产品价格波动超预期,生产成本上升超预期,食品安全问题等。
为您推荐
- (2022-12-11)博纳影业(001330):主旋律赛道领军 产业链纵深布局牢筑优势 时讯
- (2022-12-11)固收周报:特别国债等额续作对流动性无影响 2023年宽财政预期下国债供给或超预期
- (2022-12-11)疫后消费全景图:弹性、估值、景气度 环球快播
- (2022-12-11)世界今热点:锂电行业周报:销量维持增长态势 全年有保障
- (2022-12-11)国内宏观周报:内需高频指标低位回升
- (2022-12-11)固收周报:理财赎回压力犹存 政治局会议定调积极 每日速读
- (2022-12-11)天天视点!电力周报:用电需求有望增长 地方电力市场持续推进
最近更新
- (2022-12-11)全球热点!机构钟情次新公司,京华山一、高盛工银理财等“新面孔”现身!科润智控:登陆北交所后产品品牌效应凸显
- (2022-12-11)全球最大资管:全球衰退“近在眼前”,但这一次市场别指望央妈了-重点聚焦
- (2022-12-10)有钱没处花?刚上市募完资就大比例用于理财,这合规合理吗?-天天百事通
- (2022-12-10)大宗交易升温 机构加速布局A股
- (2022-12-10)观天下!四大国际机构警告:全球经济前景恶化 明年可能进一步下滑
- (2022-12-09)最资讯丨东源股份(871158):拟10派6.67元,共派送现金1000万元
- (2022-12-09)邑通道具(835979):拟10派1.9元,共派送现金1548.5万元
- (2022-12-09)斯贝科技(873750):拟10派80股转增200股,共派送红股1.01亿股
- (2022-12-09)易简集团(834498):控股孙公司拟签订2.5亿工程承包合同 热点在线
- (2022-12-09)当前最新:铁大科技IPO成功过会:专注交通轨道信号系统的国家级专精特新“小巨人”
- (2022-12-09)太湖雪获北交所IPO批文 保荐机构为东吴证券
- (2022-12-09)晶珠藏药(838410):获得青海省科技型企业认定|当前热点
- (2022-12-09)世界热头条丨北交所修订上市委和并购重组委管理规则 细化委员任职条件
- (2022-12-09)天天信息:科润智控接待2家机构调研,公司已取得生产销售军工设备的相关资质,未来或将成为业绩第二增长点
- (2022-12-09)慧为智能绿鞋机制到期执行完毕,主承销商共用超额配售资金购入205.33万股 世界今日报
- (2022-12-09)恒立钻具破发触发绿鞋机制,主承销商已用超额配售资金购入210万股
- (2022-12-09)三阳股份(873118):拟10派1元,共派现550万元_快看
- (2022-12-09)清众科技(834045):完成定增3002.44万元 简讯
- (2022-12-09)两融业务首次测试落幕,上线可期!北交所制度红利静待兑现...... 焦点日报
- (2022-12-09)盘面低位缩量震荡,N绿亨、N欧康双双破发
- (2022-12-09)数据科技之出海产业2023年投资策略:顺时应势 向海而行 把握出海投资新机遇
- (2022-12-09)11月外贸数据点评:进出口数据继续走弱 贸易顺差收窄
- (2022-12-09)今日热议:医药生物行业点评报告:新冠病毒抗原检测应用方案发布 关注国产龙头机遇
- (2022-12-09)11月通胀数据点评:通缩为当下核心矛盾
- (2022-12-09)2022年11月物价数据点评:猪肉价格见顶回落压低11月CPI涨幅 PPI连续两个月同比负增长
- (2022-12-09)环球观焦点:北交所早盘收评:盘面低位震荡,N绿亨、N欧康双双破发
- (2022-12-09)天天热讯:诺德电子挂牌新三板:主营线束连接器产品,2021年净利1715万元
- (2022-12-09)掌上生活9.0的「零点猜想」:二十载磨砺一张卡
- (2022-12-09)当前时讯:瑞风协同挂牌新三板:主营工业软件及系统研发,2021年净利785万元
- (2022-12-09)券商抢滩“中欧通” 服务本土企业国际化