【世界新视野】同业存单周报：同业存单发行规模上行

投资要点

最近市场情况

(资料图)

发行达成率：1.按评级来看，十二月第二周AAA、AA+、AA、AA-级存单发行成功率分别为91%、59%、63%、76%，AAA、AA-级达成率有所下降，AA、AA+级达成率有所上升。2.按银行来看，股份行、城商行和农商行存单发行达成率分别为90%、79%、92%，股份行达成率较上周下降，城商行、农商行达成率有所上升。

信用利差：1.按评级来看，十二月第二周3 月期同业存单AAA-、AA+、AA、AA-、A+、A、A-级存单信用利差分别为1.11bps、8bps、24bps、49bps、79bps、112bps、145bps。2.按银行来看，城商行、农商行发行存单信用利差分别为26bps、20bps。

发行市场概况

同业存单各期限发行利率：十二月第二周各期限同业存单发行利率分别为：1 个月2.23%，3 个月2.48%，6 个月2.58%。相较于上周，1 个月、3个月、6 个月存单发行利率均有所上升，涨跌幅分别为24bps、7bps、8bps。

发行数量：十二月第二周，发行同业存单566 款，融资5,663 亿元，发行规模较上周上升。截至2022 年12 月09 日，存量同业存单14,508 款，共计139,944 亿元。

发行期限结构：与前一周相比，十二月第二周，6 个月、9 个月同业存单发行占比上升，3 个月、1 年期同业存单发行占比下降。

发行主体结构：与前一周相比，十二月第二周发行同业存单的商业银行中，城商行、农商行发行占比上升，国有商行、股份行发行占比下降。城商行、国有商行、股份行、农商行的发行占比分别为42.9%、20.7%、23.1%、10.1%。

发行银行：十二月第二周，中国银行发行同业存单479 亿元占据首位，交通银行发行402 亿元排名第二。

同业存单持有人概况

持有人结构：截至2022 年10 月底，在上海清算所托管的存单总额为141,326 亿元，较上月下降。其中，广义基金持有83,179 亿元，占比58.9%，较上月下降；商业银行持有48,000 亿元，占比34.0%，较上月下降；非银机构及其他持有10,148 亿元，占比7.2%，较上月上升。

银行持有概况：截至2022 年10 月底，农商行持有存单18,599 亿元，占比38.7%，较上月上升；国有商业银行持有存单10,758 亿元，占比22.4%，较上月下降；城商行持有存单4,607 亿元，占比9.6%，较上月上升；政策行持有存单7,288 亿元，占比15.2%，较上月上升；股份行持有存单1,468亿元，占比3.1%，较上月下降。

风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。

关键词 发行规模 有所上升