全球今日讯！金融债周数据：次级债信用利差走阔 存单发行放量

银行次级债：信用 利差、品种利差、条款利差整体走阔，期限利差整体收窄，本周无新增不赎回

【资料图】

供给节奏：本周主要银行发行二级资本债80 亿元，未发行银行永续债，年内累计发行11314.05 亿元。2022 年累计发行银行二级资本债8590.05 亿元、银行永续债2724 亿元，合计11314.05 亿元。

利差走势：信用利差、品种利差、条款利差整体走阔，期限利差整体收窄

信用利差方面，二级资本债、永续债信用利差整体走阔。

品种利差方面，二级资本债、永续债品种利差整体走阔。

条款利差方面，二级资本债、永续债条款利差整体走阔。

期限利差方面，二级资本债、永续债期限利差整体收窄。

等级利差方面，二级资本债等级利差1Y、3Y 走阔，5Y 收窄；永续债等级利差整体走阔。

永续债相对二级资本债溢价，本周银行次级债品种利差（永续债-二级资本债）除AA-收窄外其余评级品种利差均走阔。

二级成交：换手率持续走低，高低估值成交占比均下降。截至5 月6日，大行、股份行、城农商行换手率均不超过1.5%；5 月二级资本债高估值成交占比约为4.4%，永续债高估值成交占比为0（后续底层数据暂未更新）。

负面事件：本周无新增不赎回。2022 年以来，共有22 只二级资本债不赎回。

券商/保险/租赁债：券商债信用利差、期限利差整体走阔，二级资本债和永续债条款利差走阔

利差走势：券商债信用利差、期限利差整体走阔信用利差方面，本周证券公司债各评级信用利差整体走阔。

期限利差方面，期限利差整体走阔。

等级利差方面，等级利差整体走阔。

条款利差方面，本周券商二级资本债条款利差约为65BP（对比券商普通债，下同），相较上周走阔1.05BP；券商永续债条款利差约为72BP（对比券商普通债，下同），相较上周收窄3.64BP。

二级成交：券商、保险、租赁债成交价格稳定，租赁ABS 高低估值成 交占比均上行，券商债换手率重回高点。截至5 月6 日，5 月证券公司债、保险公司债、租赁债5 月高低估值成交占比均有所下降；租赁ABS5 月高低估值成交占比均呈上升趋势。4 月券商普通债、二级资本债、永续债换手率相较上月均增加约2pct；租赁债、租赁ABS 较上月变动幅度均不超过1pct（后续底层数据暂未更新）。

负面事件：2022 年以来，暂无新增保险债不赎回情况。

同业存单：本周主要银行同业存单累计发行4830 亿元，净融资2305亿元

供给节奏：本周国有银行、股份制商业银行、城市商业银行、农商行同业存单累计发行4830 亿元，净融资2305 亿元。

一级价格：截至12 月9 日，12 月主要银行平均发行利率较11 月上升。

期限结构：1 年期存单发行占比边际下降。

利差走势：本周同业存单期限利差整体收窄，其中AA+收窄3.47BP；1Y 等级利差相较12 月2 日收窄4BP（AA 对比AAA）；11 月存单MLF 溢价和存单信用利差均较10 月上行。

风险提示

不赎回风险。

关键词 二级资本 证券公司