商贸零售行业周报：中央经济工作会议：支持平台企业大显身手|天天视点

【资料图】

本报告导读：

中央经济工作会议明确支持平台企业大显身手；政策在边际上趋暖并获得肯定，有望催化港股流动性预期变化及估值中枢的进一步上移。

摘要：

本周投资观点 ：延续短期基本面与长期逻辑共振的选股思路，关注低估值传统行业景气度边际改善及拐点，围绕四条投资主线：①流动性预期变化+平台经济政策边际改善，互联网板块具有较大估值修复空间；推荐美团、拼多多、阿里巴巴、京东。②贴息贷款政策加码教育信息化行业，将助力下游需求快速放量，以硬件设备端为主的企业有望率先受益，推荐国新文化；教育信息化3.0 阶段提供智慧教育综合服务的龙头企业将迎来业绩释放，推荐正元智慧。③稳就业政策力度再加大，利好人服及平台企业，推荐北京城乡（北京外企）、科锐国际。④关注疫后复苏受益的黄金珠宝板块，推荐潮宏基、周大福、周大生、飞亚达、迪阿股份；培育钻石行业高景气持续爆发，受益中兵红箭，力量钻石，黄河旋风。

上周要点回顾：上周商贸零售板块跌幅-2.03%，相对沪深300 收益率-0.93%，在所有行业中位列16 名（总计30 个行业）。未停牌股票中，A 股人人乐+44.55%涨幅最高，翠微股份+20.09%、友阿股份+6.67%、国光连锁+6.02%、王府井+6.00%、通程控股+5.31%、中兴商业+5.05%、华联综超+5.02%涨幅位居前列。

行业重点信息及数据更新：①电商行业：淘宝支持使用数字人民币付款，正分批次全面开放；拼多多启动爱心助农“暖冬行动”，加大流量补贴资源包投入；茅台文旅与网易好物合作设立网络零售公司；“交个朋友”已成立淘宝事业部，团队规模超过100 人。②黄金珠宝行业：“金价反弹，黄金回收业务也火了”。③百货/超市行业：“银泰系”上演A 股“胜利大逃亡”；盒马X 会员店两店连开，会员规模近300 万；步步高战略收缩，关停并转多地门店；华南2023 年预计新开业73 个商业项目；成都SKP 揭开面纱，全国首个下沉式高端时尚百货。

公司公告：阿里巴巴：截至2022 年9 月30 日止六个月，阿里巴巴共计实现收入4127.31 亿元，同比增长2%。期内该公司实现经营利润为人民币500.80 亿元，同比增长9%。飞亚达：截至2022 年12 月15日，公司已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕已回购股份（7,987,217 股）的注销事宜。永辉超市：该公司董事长张轩松持有公司股份8.82 亿股，占总股本9.72%，本次解质股份1.8亿股，占总股本比例1.98%。

风险提示：疫情反复的风险；宏观经济波动的风险；政策监管风险

关键词 阿里巴巴 大显身手 黄金珠宝