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当前滚动:美联储2月议息会议点评:加息继续放缓 周期或将持续

2023-02-02 20:13:16 来源:华创证券有限责任公司


(资料图片)

美联储宣布加息25bp,将联邦基金利率目标区间上调至4.5%-4.75%,符合市场预期,缩表计划保持不变。将储备余额利率(IOR)和贴现利率分别上调至4.65%和4.75%。

本轮加息周期进入尾声,未来加息节奏或维持25bp,利率接近限制性水平。

本次加息符合预期,但未来仍有至少2 次加息的指引或超市场预期,市场预计5 月停止加息、年末降息,关注3 月点阵图利率指引。

通胀回落趋势得到进一步确认,但仍需继续加息抑制服务通胀。美联储对于控制通胀整体水平要求表态较为严苛,明确将通胀降至2%以下的决心,同时对结构性通胀问题阐述进一步明晰,未来需关注相关领域的通胀表现。

维持劳动力市场强势的判断,薪资增长下降的持续性仍需观察。货币紧缩虽未对就业造成显著负面压力,但失业率上行风险和薪资增长韧性值得关注。

美联储认为经济增长或已放缓,但仍有可能实现经济“软着陆”,整体观点保持不变。鲍威尔认为经济衰退风险仍未出现,美联储继续加息压制需求的方向未变。

整体来看,继上次议息会议将加息幅度从75bp 下调至50bp 后,本次加息幅度进一步降至25bp,符合预期,本次加息周期或仍有2 次左右操作。同时,通胀整体下行信号强化,但服务和住房等局部价格压力高企,劳动力供需继续失衡,薪资压力仍不容忽视,经济衰退迹象尚未确认,美联储控通胀或仍为首要目标,关注更多加息周期结束相关指引。

风险提示:美国经济衰退,美联储宣布降息

关键词 保持不变 经济衰退 加息幅度

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