【资料图】
行业近况
Uber公布4Q22 业绩:4Q22 公司营收86 亿美元,同比增长19%(按固定汇率计算同比增长26%),超市场预期1.6%,其中包括英国网约车业务的商业模式改变带来的12 亿美元收入;经调整EBITDA达6.7 亿美元,超此前指引(6-6.3 亿美元)。
评论
着力司机端运营优化,单量和平台月活跃消费者数创历史新高。疫情影响边际走弱,4Q22,Uber订单量同比增长19%至21 亿,总预订额同比增长19%至307 亿美元。1)司机端:公司持续锤炼对司机友好的“UpfrontFares”和“Upfront Destination”产品,在需求确定性作用下,司机的履约率有显著提升;2)用户端:公司持续推进网约车和外卖服务一体化的会员订阅服务“Uber one”,截止2022 年底全球会员规模增长近一倍至约1200 万,且在较高的会员粘性下,MAPCs(平台月活跃消费者数量)同比增长11%至1.3 亿,且人均对应的行程次数增加至每月5.4 次(去年同期为5.0 次)。展望1Q23,公司预计总预订额增长至310-320 亿美元,经调整EBITDA增长至6.6-7 亿美元,高于目前一致预期的6 亿美元。
网约车产品持续扩容,通胀对单量负面影响持续。4Q22,公司网约车业务预订额同比增长31%至149 亿美元,实现营收41 亿美元。公司持续打造提前约车在内的网约车新产品以引流,4Q22 公司网约车MAPCs突破历史新高超1 亿人,且UberX以外的产品对网约车整体预订额贡献达10%。分地区看,公司预计巴西、澳大利亚和英国网约车渗透率已经恢复超2019年同期水平,美国、墨西哥和法国的网约车渗透率相较2019 年同期还有差距。我们认为经济下行压力、通胀等宏观环境对公司的网约车单量负面影响较为直接,但在较强的产品运营能力下,公司也具备一定韧性。
外卖收入放缓,降本增效成果显著。4Q22,外卖业务预订额同比增长6%至143 亿美元,营收同比增长21%至29 亿美元。随着北美线下活动和堂食的逐渐恢复,公司外卖业务增速逐渐平滑,叠加美国本土来自Doordash的竞争压力,公司将重心迁移至利润率的增长。4Q22,公司外卖业务经调整EBITDA持续盈利(占总预订额1.7%,2021 年同期为0.2%),其中4Q22 北美以外地区经调整EBITDA margin反超北美,主要系公司对于每单UE的持续优化以及对于补贴的良好控制(4Q22 外卖业务佣金率达20.5%,同比和环比分别提升0.3ppt和2.5ppt)。
风险
通货膨胀及宏观因素扰动,降本增效不及预期。
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