证券行业周报：券商代销份额大幅提升 关注财富管理优质标的

投资要点

【资料图】

保有规模整体下滑，券商份额大幅提升。上周基金业协会公布2022 年四季度公募基金保有规模数据，前100 家合计股票+混合公募基金、非货币市场公募基金销售保有规模达5.65/8.01 万亿元， 同比-12.51%/3.82% ， 环比-0.95%/-4.16%。代销产品规模下滑，2022 年全年权益类产品受到市场调整压制，整体发行规模下滑，同时四季度债券市场大幅震荡导致债基、银行理财产品净值下降，赎回压力增加，同时四季度疫情原因压制需求，导致整体保有规模下滑。但在券结模式及发展场内ETF 的环境下，券商与基金公司将合作更加频繁，综合实力较强的券商持续蚕食代销份额。券商、银行、第三方机构股混类公募基金保有量市场份额分别为17.27%/39.65%/19.92% ， 同比6.56pct/-3.51pct/0.50pct 。非货类基金保有规模市场份额分别为9.22%/24.97%/16.70%，同比2.98pct/-2.04pct/-0.98pct。券商代销份额继续提升，中信、华泰首次进入百强榜前十，东方财富增速第一。

关注具有财富管理优势相关标配置价值。四季度由于债券市场调整，及年末收益兑现等因素代销规模整体下降。随着防疫政策进入新常态化，二级市场回暖活跃度及市场风险偏好回升，权益类资产再度受到投资者配置。基金发行规模回暖带动2023 年代销规模提升，增厚券商财富管理相关业务收入，同时券商以基金投顾等多种服务手段增强客户粘性，财富管理具备优势的证券公司拥有较宽的护城河，券商代销份额预计将继续提升，建议关注头部券商中信证券及财富管理特色券商东方证券。

行业数据：

股市表现：截至2 月10 日，股票指数较年初均收涨，创业板指数收涨8.45%，中证500 收涨8.01%，沪深300 指数收涨6.06%。

债市表现：截至2 月10 日，中债-总全价(总值)指数较年初收跌0.30%。

大宗商品：截至2 月3 日，大宗商品指数收于185.06，较年初收涨0.45%。

交易额：上周成交金额4.3 万亿元，日均成交额0.86 万亿元，环比下跌12.02%。

新增投资者：2023 年1 月，新增投资者84.48 万，月环比增加18.59%。

股票质押：截至2 月10 日，市场质押股3,985.14 亿股，占总股本5.17%。

两融业务：截至2 月9 日，两融余额1.57 万亿元，较上年末上升1.95%。

其中，融资余额1.47 万亿元，融券余额976.33 亿元。

风险提示：二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期。

关键词 财富管理 公募基金 市场份额