简评：从地方两会看债务化解

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摘要

地方政府债务风险相关表述梳理

各地政府工作报告、预算执行报告以及国民经济发展报告中2022 年回顾部分，对于省级政府发行的地方政府债券，主要通过发行再融资债等缓解财政运行和到期压力；对于地方政府隐性债务仍维持“遏制新增、化解存量”的思路，其中北京、广东两个财力较强的区域已实现隐债清零，广西、河南、江苏、宁夏、青海、陕西、甘肃、天津8 地政府公告称超额完成全年隐性债务化解任务，显示部分中等或偏弱财力区域的隐债化解也有相当进展，但也存在因再融资能力限制隐性债务存量较少的因素。

省级以下政府针对隐性债务问题除存在共性的原则性表态外，具体侧重点有所不同，陇南、银川、许昌等地通过实施平台重组整合实现化债，常德、南京、温州等地主要推动存量高息债务置换、降低债务成本，芜湖、赣州等中等财力且尚有一定举债空间的区域着力扩大有效投资、提升地方财力，内蒙古多地争取上级财政支持以化解隐性债务取得了积极进展，其中鄂尔多斯市、呼伦贝尔市、乌海市、乌兰察布市完成年度化债任务，下属部分旗区实现债务风险等级下降甚至隐债清零。此外，漯河、扬州、无锡、淮安、宿迁、沈阳、南通、常州、咸阳、温州等地公告完成年度化债目标，湖北省咸宁市、随州市已实现村级债务（基本）清零；丹阳市、龙岩市债务风险等级下降，徐州市、苏州市、咸阳市政府性债务风险等级保持在绿色区间。

地方政府应对举措和总结分析

各地政府工作报告、预算执行报告以及国民经济发展报告中2023 年计划部分，针对化解政府债务风险存在着“开源”、“节流”两大思路，前者如北京、福建等发达区域提到加强专项债券项目储备、充分发挥拉动有效投资作用，后者则包括压减一般性支出、盘活存量三资、资产证券化、再融资、展期重组、周转金、经营权转化、资产资源转化等化债路径，涉及湖南、黑龙江、四川等地。债务压力高企的贵州响应国发2 号文精神，争取中央支持、金融机构展期降息、盘活资源资产以及高风险建制市县降低债务风险试点等，吉林强调省级兜底及持续加大财力下沉，反映国办20 号文有关省级政府对区域债务风险负总责的原则。省级以下政府的化债举措主要归纳为推进平台整合与市场化转型、推动债务重组与置换、争取上级财政支持等类别。

对于城投公司来讲，其偿债来源大部分来自再融资和外部支持，尤其是当地政府部门的支持。我们认为在防范和化解地方政府债务和城投债务风险方面，各地政府的作用至关重要。建议中央和省级政府高度重视地方政府债务风险，落实省级政府对省内债务风险的责任，建立好定期的排查汇报机制，并建立相应的应急处置机制。尤其对于自身经济财政实力较弱的地区，在当前地方债务率较高的情况下，中央层面加大支持力度尤为重要。

风险

统计资料不完整。

关键词 地方政府 财政支持 有效投资