前沿资讯!宠物线上月报：2月销售额同比转正 行业投融资热度改善

(资料图片仅供参考)

行业近况

我们跟踪2 月宠物行业天猫渠道情况，整体零售额同比增速转正、环比降幅收窄，源于低基数及宠物展会带动销售。近期行业投融资热度改善，多品类开花。同时宠物保健龙头实行跨界合作，有望协同发展。

评论

2 月宠物行业天猫零售额同比转正，上市公司品牌销售高增长。1）从行业整体看，据久谦数据，2023 年1~2 月宠物行业天猫累计零售额同比-4.4%，其中2 月同比+7.1%，较1 月同比增速-12.8%有明显改善，我们认为这源于2022 年同期低基数，且近期雄鹰京宠展带动众多品牌销售。2 月零售额环比为-10.4%，跌幅有所收窄；2）从子板块看，刚需品类增势较好，2 月宠物食品/保健零售额同比+19.5%/+17.7%，较1 月大幅改善；3）上市公司品牌在天猫渠道表现上，中宠旗下顽皮1-2 月/2 月零售额同比+19.0%/+30.8%，2 月增速提升受益于白金罐猫湿粮、原切犬零食肉干、冻干四拼猫粮等新品上市，Zeal品牌1-2 月/2 月同比+33%/42.7%。佩蒂旗下爵宴1-2 月/2 月同比+491.0%/+519.6%，除大单品鸭肉干外，风干鲭鱼、鸭肉甘薯卷也受欢迎。

行业投融资热度改善，跨国企业加码国内布局。据宠业家、艾瑞咨询，2022 年国内宠物行业融资事件共35 起，其中宠物医院、宠物店居多。随疫情平稳、消费复苏前景明了，2 月投融资事件明显增多，如食品品牌帕特获私募基金L Catterton B轮投资，智能用品品牌Furbulous、宠物电商波什宠物均获新一轮融资。此外，跨国企业也更加重视中国宠物市场投资，如雀巢宠物宣布2022-25 年在全球增加30 亿瑞士法郎投资，并以中国为投资重点，通用磨坊旗下品牌蓝馔计划扩张在中国的产品线等。

宠物保健龙头勤修内功，长期成长可期。近期宠物保健企业加强渠道建设与战略合作，借此提升底层实力，为产品销售或品牌推广夯实基础。1）渠道上，如海正动保建设渠道赋能平台“赢创商学苑”，旨在帮助宠物医院提升业绩、构建竞争力，我们认为这也有助于提高渠道粘性和疫苗药品销售；2）战略合作上，企业跨界合作以寻求协同发展，如ADM与新瑞鹏战略合作，依托新瑞鹏的百城万店项目实现自身旗下品牌的深度分销。此外，新瑞鹏与百度合作，探索人工智能技术对宠物医疗的协助作用。

估值与建议

我们看好国产品牌基于产品及营销创新、且通过并购融资扩张的前景，推荐中宠股份、佩蒂股份，关注瑞普生物宠物业务的高成长机会。

风险

行业竞争加剧；产品推广及营销不及预期；食品安全；新冠疫情风险。

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