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全球新消息丨家用电器行业点评：家电23年外销有望出现拐点

2023-03-22 17:34:51 来源：国都证券股份有限公司

(资料图片仅供参考)

国外家电市场来看，欧洲需求出现底部改善趋势，北美需求仍处于承压状态。欧洲来看，Electrolux、SEB、Delonghi 三大欧洲本地家电企业，22Q4 收入降幅相比22Q3 有所收窄，但下降幅度仍然超过10%。北美来看，需求仍处于下降阶段，收入环比降速持续扩张。

北美需求或于23 年出现改善趋势。惠而浦预计23 年公司收入增速将由22 年的-10%缩窄至-2%～-1%。分地区收入来看，公司预计欧洲/中东/非洲地区、亚洲收入增速有望大幅修复，北美地区收入增速较22年修复2.4pcts，预计拉丁美洲增速维持22 年水平。

整体而言，我们认为外销已经进入逐季改善区间，22 年基数来看，下半年基数较低，23 年外销大概率呈现前低后高趋势。若北美消费好于预期，下游补库存需求可能提前。