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新能源车月度观察：中美欧销量齐升 3月排产小幅回升_天天简讯

2023-03-29 08:27:52 来源：中国国际金融股份有限公司

行业近况

根据汽车动力电池产业创新联盟统计数据，2023 年2 月国内动力电池装机量达21.9GWh，同增60.4%，环增36.0%，其中三元装机量6.7GWh，同增15.0%，环增23.7%；铁锂装机量15.2GWh，同增95.3%，环增42.2%，三元份额略有回落，从1 月的33.68%下降至2 月的30.64%。

(相关资料图)

2 月中美欧新能源汽车销量齐升。中国新能源乘用车2 月销量达49.6 万辆，销量同增56.5%，环增27.5%，渗透率环比上升3.5 ppt 至30.2%。

美国2 月新能源车销量达11.0 万辆，同增57.7%，环增7.1%，渗透率为9.4%。欧洲八国2 月新能源车销量达19 万辆，同增53.5%、环增26.1%，渗透率27.8%，环比上升4.7ppt。

国内市场2 月装机量环比回升，龙头市场份额稳定。2 月三元、铁锂装机量分别为6.7，15.2GWh，同比+15.0%、+95.3%，环比+23.7%、42.2%，三元份额有所下降，从1 月的33.68%下降至2 月的30.64%。企业装机量来看，2 月宁德时代装机量环比上升33.9%至9.6GWh，国内市场份额环比下降0.7ppt 至43.8%；比亚迪装机量环比上升36.1%至7.5GWh，市场份额环比持平、为34.2%；中航锂电装机量环比上升105.1%至1.62GWh，市场份额环比上升2.5ppt 至7.4%；国轩高科、亿纬锂能、蜂巢能源装机量环比+27.9%/+10.9%/+33.3%，市场份额环比-0.2ppt/-0.7ppt/持平。CR3 占比85.3%，龙头份额保持稳定。

国内3 月动力产业链各环节主要企业排产均环比上升。3 月主要动力电池企业/三元正极/负极/湿法隔膜/电解液主要企业排产分别环比+9%/+9%/+17%/+8%/+9%，各环节排产均环比提升。

估值与建议

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风险

全球新能源车销量不及预期，上游原材料涨价超预期

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