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3月PMI数据点评：经济延续修复式增长态势

2023-03-31 17:24:45 来源：西部证券股份有限公司

制造业PMI 小幅回落，仍处于历史相对高位。3 月制造业PMI 回落0.7 个百分点至51.9%，分项指数均较上月回落。

生产扩张有所放缓。3 月制造业生产指数回落2.1 个百分点至54.6%。除计算机通信电子设备及仪器仪表制造业扩张加速，其他制造业行业生产指数均较前月回落。

【资料图】

需求扩张仍然较快。3 月制造业新订单和在手订单分别较2 月回落0.5和0.4 个百分点至53.6%和48.9%，仍处于历史高位。新出口订单指数下降2 个百分点至50.4%，仍处于扩张区间。

制造业价格涨幅回落。主要原材料购进价格指数下降3.5 个百分点至50.9%，出厂价格指数下降2.6 个百分点至48.6%。

制造业预期有所降温。3 月制造业生产经营活动预期指数下降2 个百分点至55.5%，回到历史均值之下。

大企业和中小企业有所分化。大企业制造业PMI 下降0.1 个百分点至53.6%，中小企业制造业PMI 分别回落1.7 和0.8 个百分点至50.3%和50.4%。

非制造业扩张加速。3月非制造业PMI上升1.9个百分点至58.2%，创十年新高，建筑业和服务业PMI均创十年新高。

建筑活动加速扩张，但新订单回落。3 月建筑业商务活动指数大幅上升5.4 个百分点至65.6%，其中房屋建筑业和土木工程建筑业分别上升7.2和5.2 个百分点至64.8%和70.6%。3 月建筑业新订单指数下降11.9 个百分点至50.2%，房屋建筑业和土木工程建筑业分别下降10.7 和15.7 个百分点至47.5%和51.6%。

服务业延续较快扩张态势。3 月服务业PMI 上升1.3 个百分点至56.9%。

零售、铁路运输、道路运输、航空运输、互联网软件及信息技术服务、货币金融服务、租赁及商务服务等行业位于60%以上高位景气区间。

销售价格指数回落，服务业通胀压力有限。非制造业PMI 销售价格指数下降3 个百分点至47.8%。其中，服务业价格回落8.3 个百分点至46%。

经济延续修复式增长态势，未来可能逐步趋于常态。总体上看，制造业PMI仍处于相对高位，非制造业PMI扩张加速，反映3月经济延续修复式增长态势。

制造业和非制造业价格指数均较上月回落，总体上看通胀压力不大。往前看，随着经济逐步向疫情前水平回归，未来环比增长动能可能逐步趋缓。

3月PMI数据点评：经济延续修复式增长态势

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