世界视讯！货币政策与流动性观察：本周存单到期超过5000亿元

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本周存单到期超过5000 亿元

海外方面，上周（4 月3 日-4 月7 日）全球重要央行的货币政策无重大变化。3 月新增非农就业23.6 万，连续第3 个月下降；4 月6 日公布的美国初次申请失业金人数为22.8 万，高于预期，进一步证实近期就业有所放缓。前瞻地看，银行风险事件暂时告一段落，美联储将进一步回归抗通胀目标。目前美联储联邦资金利率期货隐含的5 月FOMC 加息25bp的可能性约7 成（66.0%），不加息可能性约3 成（34.0%）。

国内流动性方面，上周（4 月3 日-4 月7 日）狭义流动性走宽。国信狭义流动性高频扩散指数较此前一周（3 月27 日-3 月31 日）上升0.26至100.87。其中价格指标贡献207.68%，数量指标贡献-107.68%。价格指数上升（宽松）主要由上周一周R001 利率环比下行支撑，而标准化后的同业存单加权利率、R 与DR 加权利率偏离度（7 天/14 天利率减去同期限政策利率）总体环比上行形成拖累。央行上周逆回购缩量续作，对数量指数形成拖累。

跨季后上周央行大规模回收短期流动性。上周（4 月3 日-4 月9 日），央行净投放短期流动性资金-11320 亿元。其中：7 天逆回购净投放-11320亿元（到期11610 亿元，投放290 亿元）；14 天逆回购净投放0 亿元（到期0 亿元，投放0 亿元）。本周（4 月10 日-4 月16 日），央行逆回购将到期290 亿元，其中7 天逆回购到期290 亿元，14 天逆回购到期0 亿元。截至本周一（4 月10 日）央行7 天逆回购净投放160 亿元，14 天逆回购净投放0 亿元。

上周（4 月3 日-4 月7 日），银行间市场质押回购平均日均成交7.53万亿，较前一周（3 月27 日-3 月31 日，5.96 万亿）增加1.58 万亿。

隔夜回购占比为89.6%，较前一周（82.7%）上升7.0pct。

本周政府债发行提速，同业存单到期量超过5000 亿元，提示关注对于流动性的扰动。上周政府债净融资284.7 亿元，本周计划发行3259.8亿元，净融资额预计为1585.6 亿元；同业存单净融资-330.0 亿元，本周计划发行2242.2 亿元，净融资额预计为-3560.5 亿元；企业债券净融资945.8 亿元（其中城投债融资贡献约36.6%），本周计划发行934.9亿元，净融资额预计为-2305.3 亿元。

上周五（4 月7 日）人民币CFETS 一篮子汇率指数较前一周（3 月31 日）上行0.12 至99.92，同期美元指数下行0.49 至102.11。4 月7 日，美元兑人民币在岸汇率较3 月31 日的6.87 上行约41 基点至6.88；4 月6日，美元兑人民币离岸汇率从6.90 下行约210 基点至6.88。

风险提示：复苏斜率放缓，中国出现疫后通胀，经济复苏不及预期。

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