全球热文：计算机行业：23Q1医疗IT订单跟踪：3月起需求进入修复期 更大拐点或在Q2到来

【资料图】

核心观点：

我们选取10 家A 股上市医疗信息化公司，从中国招标网www.bidchance.com 摘录订单数据，统计汇总后进行分析。由于部分医疗信息化项目未经公开招标流程，因此公开订单往往少于实际订单，但从历史来看，公开统计订单的定性趋势仍有一定的参考意义。

从多维度看，23 年Q1 的公开订单实现显著增长：

（1） 累计订单金额：Q1 医疗IT 行业订单数量较去年同期略有增长，但总金额小幅下降。截止23 年3 月底，共统计到1-3 月订单总金额为12.63 亿元，同比减少12%，相较21 年同期的复合增速为-1.7%。

（2） 从单月数据来看：①一月统计到订单总金额为4.89 亿元，同比减少28%；②二月统计到订单总金额为2.47 亿元，同比减少44%，主要原因在于一二月医院整体工作仍受到疫情较大影响；③三月单月统计到订单总金额为5.26 亿元，同比增长66%，行业景气度修复较为明显，考虑到公立医院招标特点，我们预计更大的需求拐点或将在Q2 到来。

（3） 大订单结构：Q1 千万级订单中，传统医院信息化项目占比为71%，其次为电子病历/互联互通的13%、公卫IT 的10%、医保IT 的6%。随着地方财政承压以及各级医保平台建设完成，公卫与医保端的IT 需求占比有所收窄。

各重点公司情况来看：

（1） 2023 年1-3 月，卫宁健康、创业慧康、久远银海累计中标订单金额同比增长较弱，但均在三月取得相对一二月更好的订单表现。（单月订单波动较大，季度维度的订单同比数据更具参考意义）（2） 从23 年Q1 大订单的供应商格局占比来看，东华软件、卫宁健康、东软集团相对领先，总份额达75%。

从当前订单的搜集整理来看，医疗信息化行业景气度开始进入疫情后的修复阶段，虽然Q1 订单仍因重症救治等因素承压，但趋势上已开始兑现修复预期，预计23 年全年医疗IT 整体需求可实现25-30%甚至更高的同比增长。在具体节奏方面，我们判断23 年Q2 后主要厂商订单回暖将更加明显（公立医院23 年的预算为22 年下半年制定，较为保守；23 年后医院申请的增补预算或将在5-6 月获卫健委通过），考虑收入确认的滞后性，营收改善或将在Q3 开始逐季得到体现。标的方面，综合医疗IT 订单规模、主业专注度与创新业务布局等因素，我们认为卫宁健康优势相对较为明显。其他主要公司包括创业慧康、嘉和美康、久远银海等。

风险提示。需求修复节奏不及预期；疫情反复的风险；仅根据公开渠道统计，未必能体现行业和公司订单全貌，存在趋势不一致的可能。

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