电力设备及新能源行业跟踪报告：2023年3月欧洲车市销量大增 补贴退坡后纯电、插混强势恢复

3 月欧洲车市强势复苏，乘用车销量环比上升64%。2023 年4 月初，欧洲12国（德国、法国、英国、挪威、意大利、瑞典、西班牙、瑞士、葡萄牙、丹麦、芬兰、波兰）汽车工业协会官网陆续公布其3 月份乘用车和电动车销量情况。

2023 年3 月，欧洲12 国的乘用车销量合计119.5 万辆，同比+25%，环比+64%。

(资料图片仅供参考)

欧洲12 国一季度累积乘用车销量264.6 万辆，同比+17%。

3 月欧洲12 国新能源车销量26.2 万辆，同比+22%，环比+81%，新能源车渗透率21.9%，基本摆脱补贴退坡影响。2023 年3 月，欧洲12 国新能车销量262,239 辆，（同比+22%，环比+81%），其中纯电动183,218 辆（同比+35%，环比+90%），插混79,021 辆（同比-2%，环比+63%）；当月新能车渗透率21.9%，同比下降0.7pct，环比上升2.1pct。欧洲12 国一季度新能源车累计销量52.7 万辆（累计同比+11%），其中纯电动35.2 万辆（累计同比+26%），插混17.5 万辆（累积同比-10%），一季度渗透率19.9%（同比-1.1pct）。新能源车销量上升主要系：1）3 月份需求恢复，汽车销量强势回升；2）部分国家插混依旧享有优惠政策，同时纯电车型增长势头强劲，新能源车市场或基本摆脱补贴退坡影响。

1） 德国：新能源车销量60,901 辆（同比-1%，环比+37%），其中纯电动44,125辆（同比+28%，环比+36%），插混16,776 辆（同比-39%，环比+41%）；当月新能车渗透率21.6%，同比下降3.9pct，环比上升0.1pct。

2） 法国：新能源车销量46,354 辆（同比+47%，环比+54%），其中纯电动30,637辆（同比+54%，环比+56%），插混15,717 辆（同比+34%，环比+50%）；当月新能车渗透率25.4%，同比上升3.9pct，环比上升1.5pct。

3） 英国：新能源车销量64,559 辆（同比+17%，环比+279%），其中纯电动46,626 辆（同比+19%，环比+279%），插混17,933 辆（同比+12%，环比+280%）；当月新能车渗透率22.4%，同比下降0.3pct，环比下降0.5pct。

4） 挪威：新能源车销量17,648 辆（同比+18%，环比+163%），其中纯电动16,881 辆（同比+20%，环比+172%），插混837 辆（同比-12%，环比+61%）；当月新能车渗透率91.1%，同比下降0.8pct，环比上升1.0pct。

5） 意大利：新能源车销量15,532 辆（同比+46%，环比+48%），其中纯电动8,195 辆（同比+82%，环比+67%），插混7,337 辆（同比+20%，环比+31%）；当月新能车渗透率9.1%，同比上升0.4pct，环比上升1.2pct。

6） 瑞典：新能源车销量18,117 辆（同比+14%，环比+82%），其中纯电动12,577辆（同比+38%，环比+105%），插混5,540 辆（同比-19%，环比+44%）；当月新能车渗透率59.9%，同比上升4.3pct，环比上升5.8pct。

7） 西班牙：新能源车销量10,277 辆（同比+61%，环比+27%），其中纯电动4,322 辆（同比+40%，环比+31%），插混5,955 辆（同比+80%，环比+24%）；当月新能车渗透率10.3%，同比下降0.3pct，环比下降0.6pct。

8） 瑞士：新能源车销量6,943 辆（同比+12%，环比+72%），其中纯电动4,812辆（同比+13%，环比+85%），插混2,131 辆（同比+9%，环比+49%）；当月新能车渗透率27.6%，同比下降1.0pct，环比上升4.1pct。

9） 葡萄牙：新能源车销量5,939 辆（同比+98%，环比+32%），其中纯电动3,774辆（同比+123%，环比+37%），插混2,165 辆（同比+66%，环比+24%）；当月新能车渗透率24.8%，同比上升2.5pct，环比0.0pct。

10） 丹麦：新能源车销量8,480 辆（同比+64%，环比+96%），其中纯电动6,554辆（同比+156%，环比+108%），插混1,926 辆（同比-26%，环比+63%）；当月新能车渗透率47.2%，同比上升11.8pct，环比上升9.9pct。

11） 芬兰：新能源车销量4,256 辆（同比+59%，环比+41%），其中纯电动2,872辆（同比+127%，环比+55%），插混1,384 辆（同比-3%，环比+19%）；当月新能车渗透率55.4%，同比上升19.8pct，环比上升6.2pct。

12） 波兰：新能源车销量3,233 辆（同比+54%，环比+54%），其中纯电动1,913辆（同比+66%，环比+73%），插混1,320 辆（同比+40%，环比+33%）；当月新能车渗透率6.5%，同比上升1.2pct，环比上升1.1pct。

投资策略：动力电池占纯电动汽车成本的40-60%，3 月欧洲新能源车销量大增利好上游供应链。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、裕震科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。

风险提示：新能源车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。

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