首页 > 资讯 >

中国电建(601669):公司业绩稳步提升 新增订单增速高企

2023-04-28 21:21:45 来源:西部证券股份有限公司


(资料图片仅供参考)

事件:公司发布2022 年年报及 2023 年一季报。22 年公司实现营业收入5726 亿元,同比+1%;归母净利润114 亿元,同比+16%。23Q1 实现营业收入1335 亿元,同比+1%,环比-24%;归母净利润30 亿元,同比+9%,环比+7%,业绩符合预期。

整体盈利稳健,电力投资运营业务盈利小幅波动。22 年公司综合毛利率12.21%,同比+0.14pct。其中工程承包与勘测设计/电力投资与运营/其他业务毛利率分别为9.86%/40.13%/23.03% , 同比变动-0.46pct/-1.40pct/+9.19pct。22 年煤炭价格上行,火电燃煤成本增加,同时新能源发电22 年退补,对公司毛利水平造成一定影响。

主业稳步增长,新能源装机持续提升。公司建筑工程承包业务近三年营业收入规模持续增长,2022 年实现营业收入5044 亿元,同比+6.16%。其中水利水电工程承包业务/其他电力工程承包业务/基础设施工程承包业务2022年实现营业收入896/1614/2295 亿元,分别同比+16%/+24%/-6%。公司2022年新增风电/太阳能光伏发电/水电新增装机容量分别为136/127.2/37.3 万千瓦,截至 2022 年底,公司风电/水电/火电/太阳能发电装机分别为764/686/316/272 万千瓦,共计控股并网装机容量2038 万千瓦。

新签订单增速高企,行业龙头优势稳固。2022 年公司新签合同额为10092亿元,同比增加29%,能源电力/水资源与环境/基础设施/其他业务新签合同金额分别为4529/1767/3566/230 亿元,其中能源电力合同金额不断提升,处在行业领先地位。23 年Q1 新签合同金额为3224 亿元,同比增加30%,能源电力/水资源与环境/基础设施/其他业务新签合同金额分别为1571/503/1058/92 亿元,能源电力同比增速亮眼,达到+207%,保持龙头优势。

投资建议:预计 23-25 年归母净利润为137.03/157.74/180.26 亿元,同比+19.8%/+15.1%/+14.3%,EPS 为0.80/0.92/1.05 元,维持“买入”评级。

风险提示:宏观经济波动风险,原材料价格波动风险等。

关键词

最近更新