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海尔生物(688139):生命科学和医疗创新稳步推进 新产品方案布局加速 天天时快讯

2023-05-02 09:30:21 来源:中国银河证券股份有限公司


(相关资料图)

事件:公司发布2023 年一季报,2023Q1 实现收入6.87 亿元(+21.87%),归母净利润1.38 亿元(+21.15%),扣非净利润1.25亿元(+23.1%),经营性现金流1.06 亿元(+8.78%)。

生命科学和医疗创新板块保持较高增长,公司整体毛利率有所提升:2023 年一季度公司实现营业收入 6.87 亿元,同比增长 21.87%;生命科学板块增幅 19.02%,医疗创新板块增幅 24.89%;物联网方案业务同比增长 23.34%。2023Q1 公司整体毛利率提升至51.02%。我们认为,公司毛利率提升的原因来自于产品研发端、供应端和制造端的优化与升级。

新产品方案布局加速满足不同客户需求:公司针对不同客户进一步完善对应产品的布局与开拓。针对科研和制药客户进一步丰富自动化样本库、生物培养、离心制备、实验室耗材等系列品类;面向医院客户,随厚宏项目落地完善用药自动化方案矩阵;面向公共卫生用户,AI 自动化疫苗工作站、数字化公共卫生体检等方案涌现;面对血/浆站用户,海尔血技(重庆)二期工厂投产。

海外业务持续增长,多个项目相继完成:2023 年第一季度海外市场同比增长31.19%。截至报告期末,海外突破 800 家网络,欧洲等区域当地化销售团队加强,智慧血液管理、血浆分离等方案在非洲、南亚等区域医疗用户实现突破,太阳能疫苗项目在埃塞俄比亚、乌干达等区域相继交付。未来公司将会持续扩大对海外市场的布局与开拓。

投资建议:海尔生物是依托领先的低温存储技术和物联网解决方案,发展实验室装备及医疗自动化产品,长期增长前景良好。我们预计公司2023-2025 年归母净利润分别为7.52/9.81/12.48 亿元,同比增长25.10%/30.47%/27.31%,EPS 为2.36/3.08/3.93 元,对应PE 为31/24/19 倍,维持“推荐”评级。

风险提示:海外拓展不及预期的风险、原料涨价的风险、业绩受疫情影响的风险、产品研发与放量不及预期的风险。

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