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宏观经济周报:从五一假期看出行与消费复苏 世界今日报

2023-05-04 14:33:24 来源:中信建投证券股份有限公司

核心观点


【资料图】

2023 年“五一”假期期间,跨省市及城市内部的交通出行恢复情况良好,以旅游业为代表的服务消费明显升温。出行方面,全国客运总量创五年来新高,铁路、民航增速较高且客运量占比提升,成结构性亮点;全国主要城市的拥堵延时数据强于2019 年同期,恢复程度较春节期间进一步提升。消费方面,五一档前四天观影人次、全国旅游人次分别达到2019 年同期的93%、104%。长线游复苏带动酒店民宿等行业快速回暖。美团等线上服务消费数据为“五年来最旺”。

高频数据跟踪

实体经济:生产端景气分化,需求端持续回暖

生产:开工率走势分化,基建相关同比高增。本周高炉开工率环比下降,同比上行2.0%,涨幅收窄;水泥发运率环比上升,同比上行11.2%,由降转涨;石油沥青装置开工率环比下降,同比上行64.4%,涨幅扩大;PTA 开工率环比上升,同比上行13.8%,涨幅扩大;汽车半钢胎开工率环比下降,同比上行7.4%,涨幅收窄;浮法玻璃开工率环比上升,同比下行8.1%,降幅收窄。

需求:车市楼市继续回暖,贸易指数企稳回升。本周全国18 个主要城市地铁客运量上升,同比增长80.1%;30 大中城市商品房成交面积同比增长33.1%,继续回暖;乘用车厂家零售同比增长93.0%,涨幅扩大;中国出口集装箱运价指数(CCFI)和中国进口干散货运价指数(CDFI)均环比回升。

价格:资源品全面下跌,农产品价格平稳。本周原油价格环比下跌4.9%;铁矿石价格环比下跌5.2%;LME 铜价格环比下跌2.8%;钢材综合价格指数环比下降0.4%;水泥价格指数环比下跌0.9%;农产品价格指数环比下跌0.1%。

市场:稳定金融占优,美债收益率下行

股市:本周主要股指走势分化,上证50、上证综指分别上涨0.9%、0.7%;科创50、深证成指、创业板指、中小板指、沪深300、中证500 分别下跌2.6%、1.0%、0.7%、0.4%、0.1%、0.1%。风格上稳定、金融、消费分别上涨2.3%、1.9%、1.0%,成长、周期分别下跌1.8%、0.3%。

债市:本周中国10 年国债收益率下行5bp 至2.78%,美国10 年国债收益率下行13bp 至3.44%。

汇市:本周美元兑人民币即期汇率上行386bp 至6.93,美元指数下行至101.66。

风险提示:消费复苏不及预期,地产停止回暖,海外经济衰退。

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