即时看！债券日报：转债市场日度跟踪

市场概况：转债抗跌性凸显，估值继续压缩。

指数表现：中证转债指数环比下降0.46%、上证综指指数环比下降1.10%、深证成指指数环比下降0.90%、创业板指指数环比下降1.21%、上证50 指数环比下降0.60%、中证1000 指数环比下降1.36%。

市场风格：大盘成长和小盘价值跌幅相对较小。大盘成长环比下降0.31%、大盘价值环比下降1.10%、中盘成长环比下降1.42%、中盘价值环比下降1.51%、小盘成长环比下降1.18%、小盘价值环比下降0.43%。

(资料图片仅供参考)

资金表现：转债、正股市场成交额均上升。可转债市场成交额为682.39 亿元，环比增长4.79%；沪深两市总成交额为10665.41 亿元，环比增长7.39%；沪深两市主力净流出316.30 亿元，北向资金净流入9.83 亿元；十年国债收益率环比降低1.01bp 至2.74%。

转债价格：转债中枢下降，高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为118.71 元，环比昨日下降0.45%。其中偏股型转债的收盘价为154.09 元，环比上升3.22%；偏债型转债的收盘价为108.78 元，环比上升0.23%；平衡型转债的收盘价为120.91 元，环比下降0.25%。从转债收盘价分布情况看，130 元以上高价券个数占比21.68%，较昨日环比下降1.32pct；占比变化最大的区间为110-120 元（包含120 元），占比41.51%，较昨日上升2.29pct；收盘价在100元以下的个券有8 只。价格中位数为119.30 元，环比昨日下降0.58%。

转债估值：估值压缩。百元平价区间转股溢价率为27.09%，环比昨日下降0.30pct；整体加权平价为89.59 元，环比昨日下降0.64%。偏股型转债溢价率为9.44%，环比上升1.23pct；偏债型转债溢价率为73.41%，环比上升0.72pct；平衡型转债溢价率为22.39%，环比下降1.36pct。

行业表现：今日正股行业普跌，共计28 个行业下跌。A 股市场中，跌幅前三位行业为传媒（ -2.87%）、建筑装饰（ -2.35%）、通信（ -2.10%）；仅有三个行业上涨，分别为钢铁（+0.38%）、房地产（+0.07%）、农林牧渔（+0.05%）。

转债市场中，跌幅前三的行业为通信（-3.90%）、传媒（-2.01%）、纺织服饰（-1.41%）；仅有三个行业上涨，分别为非银金融（+1.32%）、煤炭（+0.08%）、食品饮料（+0.05%）。

（1） 收盘价：大周期环比-0.73%、制造环比-0.85%、科技环比-1.62%、大消费环比-0.51%、大金融环比+0.38%。

（2） 转股溢价率：大周期环比+1.0pct、制造环比+1.7pct、科技环比+0.68pct、大消费环比+2.0pct、大金融环比-0.63pct。

（3） 转换价值：大周期环比-1.41%、制造环比-1.75%、科技环比-2.13%、大消费环比-1.61%、大金融环比+1.17%。

（4） 纯债溢价率：大周期环比-1.1pct、制造环比-1.2pct、科技环比-2.2pct、大消费环比-0.83pct、大金融环比+0.45pct。

风险提示：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。

关键词